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环球快资讯:公募一季报热情加仓TMT板块
2023-04-24 09:59:57 来源:有连云 编辑:news2020

上周市场先涨后跌,上周五在利空消息的影响下,人工智能相关的电子、计算机等板块调整幅度较大。单周上证指数下跌1.11%,北向资金前半周稳步加仓,不过周五大幅净卖出76.19亿元,全周合计小幅净买入3.38亿元。

从近期披露的经济数据来看,一季度国内生产总值同比增长4.5%,较2022年四季度2.9%的同比增速改善。消费和出口表现较好,3月社零总额、以美元计价出口分别同增10.6%、14.8%,均高于市场预期。


【资料图】

此外,金融机构表态“预计2023年信贷投放以及社会融资规模增长将保持平稳”,政策仍有望延续“稳中求进”的基调,月底预计将召开的相关会议,也有望强化政策出台的预期。总体来说,经济基本面以及政策的支持,都有利于后续A股市场的行情表现。

但政策是否落地仍有不确定性,后续还需要观察。美企对中国人工智能、芯片、量子计算等高科技领域投资的数量和金额都非常少,即使落地影响预计也较小。近几年中美科技干扰的事件一直存在,中国人工智能产业必然也会坚持自主可控的路线。

从最新披露的公募基金一季报来看,根据国盛证券统计,一季度人工智能产业催化集中释放,长期相对低配的TMT板块获集中增配,仓位合计抬升5.6%,其中计算机仓位单季度增加3.8%,单季度环比增幅仅次于2015年一季度。机构持仓的增长,也表明对板块投资前景的看好。

不过人工智能相关板块短期交易较为拥挤,积累了较大涨幅。且人工智能大模型技术目前还处在比较早的阶段,没有能够马上落地,预计一季报较难有亮眼表现,或有阶段性调整。

例如近期披露一季报的某人工智能龙头公司,一季度归母净利润同比减少152.3%,主因较多大项目在一季度的签单、实施、交付、验收等工作进程出现延迟;同时,公司智能大模型专项攻关,新增投入影响当期利润表现。

从中长期看,未来人工智能市场规模将以更快的速度增长,短期调整不改长期投资价值,可以考虑逢低分批布局。

随着人工智能大模型的发展,付费意愿强且具有数据特色的场景将率先受益,包括教育、办公、金融、医疗等场景。这些领域具有数据以及技术壁垒的计算机,特别是软件行业的厂商,通过行业专用大模型的形式有望率先抢占市场份额,迎来快速发展的机遇期。

计算机ETF(512720)、软件ETF(515230)覆盖云计算、人工智能、信创、金融IT、网络安全、医疗IT、政务IT等概念,可以重点关注。同时大模型引爆海量算力需求,根据OpenAI数据,模型计算量增长速度远超人工智能硬件算力增长速度。其中人工智能芯片、服务器、光通信、数据中心等是人工智能基建的重要组成部分。算力领域对应的标的,可以关注芯片ETF(512760)、通信ETF(515880)的投资机会。

从一季报的情况看,当前家电ETF(159996)有望延续较好的表现。目前家电ETF成分股有8只发布了一季报预告,其中7家预喜,净利润增速的中位数预计在34%以上,板块业绩具有较为稳定的成长性。

除了3月社零总额显示消费复苏超预期外,家电作为地产后周期的行业,受益于一季度竣工累计增速14.7%的大幅回升。目前行业存在大量已开未竣工的项目,在保交楼措施落地以及预售资金监管正常化的背景下,竣工回暖大幅拉动了家电需求。

出口方面,海外总署数据显示,3月家用电器出口量同比增23%(1-3月累计同比减少2.8%),出口金额(人民币)570亿元,同比增20%(1-3月累计同比增3.2%)。家电出口量及出口金额自2021年11月以来再度恢复同比增长,内外销均有不错的表现。

从成本端角度看,近期除铜价略有抬升外,其他大宗原材料价格自2022年下半年起持续下降,预计大宗原材料价格将延续下降趋势,利好各公司成本端改善,带来业绩弹性。叠加中央和地方恢复、扩大消费的政策频频出台,家电行业景气度有望持续向上。

以上信息仅供参考,不构成投资建议

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