生物制药原料以天然的生物材料为主，包括微生物、人体、动物、植物、海洋生物等。随着生物技术的发展，有目的人工制得的生物原料成为当前生物制药原料的主要来源。如用免疫法制得的动物原料、改变基因结构制得的微生物或其它细胞原料等。生物药物的特点是药理活性高、毒副作用小，营养价值高。生物药物主要有蛋白质、核酸、糖类、脂类等。这些物质的组成单元为氨基酸、核苷酸、单糖、脂肪酸等，对人体不仅无害而且还是重要的营养物质。

选股思路：

其一对于真头部标的，调整幅度有限。定要选择正在龙头、且 20 年业绩不会下滑标的；

(资料图)

其二寻找估值低、位置低、有边际变化的子行业龙头标的，重点推荐羚锐制药、智飞生物、九强生物、美年健康、乐普医疗等；

其三寻找科创板“最美”的股票，市场调整过程中，择机布局华熙生物、南微医学等。

具体投资策略：

1、有壁垒、有特色的科创板，重难点推荐华熙生物（ 688363）、南微医学（ 688029）等；

2、骨科为老龄化前周期、景气度高，重点推荐凯利泰（ 300326）、大博医疗（ 002901）、羚锐制药（ 600285）、东诚药业（ 002675）等；

3、创新为战略性投资方向，重点推荐：恒瑞医药（ 600276）、药明康德（ 603259）、中国生物制药（ 1177）、泰格医药（ 300347）和药石科技（ 300725）等；

4、不受政策影响，且业绩持续高增长的消费和医疗服务板块， 重点推荐：长春高新（ 000661）、智飞生物（ 300122）、康泰生物（ 300601）、爱尔眼科（ 300015）和美年健康（ 002044）等；

5、器械受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级，重点推荐：迈瑞医疗（ 300760）、鱼跃医疗（ 002223）、南微医学（ 688029）、乐普医疗（ 300003）和九强生物（ 300406）等。

中长期策略：坚持三大主线

1、创新：科创板正式推出，创新为战略投资方向：

重点推荐：

1）创新制药企业：恒瑞 医药（国内创新典范）、中国生物制药（国内创新典范）和科伦药业（受益带量采购且坚定 向创新转型的标杆企业）。

2）创新服务产业：药石科技（创新产业最前端，业绩正在爆发）、 药明康德（完整布局 CRO 前中后段产业链，龙头强者恒强）、泰格医药（服务+投资，创新 药二次方）和药石科技（化药小分子砌块龙头）。

2、消费：避免政策扰动，坚持业绩为王，攻守兼备：

重点推荐：

长春高新和安科生物 （满足长高需求的生长激素）、康泰生物（重磅自费二类疫苗）、智飞生物（满足女性宫颈癌预防的 HPV 疫苗）、片仔癀（持续快速增长的保肝护肝国家绝密配方品牌中药）、我武 生物（提高生活质量的脱敏制剂）、欧普康视（预防近视的角膜塑形镜）和爱尔眼科（自费 项目，提升生活品质的连锁眼科医疗服务龙头）、美年健康（健康意识不断普及，团检和个 检均有长久提升潜力，黑天鹅事件不改龙头地位且医质管控再上台阶）。

3、器械：受益分级诊疗扩容和产品技术迭代升级持续快速增长，医疗设备和体外诊断 为确定性方向：

重点推荐：

迈瑞医疗（代表中国制造崛起的产业龙头）、鱼跃医疗（最受益 老龄化的家用器械龙头）、南微医学（国产内镜诊疗耗材龙头，业绩正高速增长）、万孚生 物（POCT 龙头，亚基持续高增长）、迈克生物（I3000 有望成公司爆款产品）和九强生物 （国内生化诊断试剂龙头，产品线和销售渠道或陆续拓展）。

投资建议

重点推荐稳健组合： 恒瑞医药（ 600276）、药明康德（ 603259）、泰格医药（ 300347） 、长春高新（ 000661）、智飞生物（ 300122）、康泰生物（ 300601）、 乐普医疗（ 300003）、美年健康（ 002044）。

进攻性中小市值组合：羚锐制药（ 600285）、凯利泰（ 300326）、东诚药业（ 002675）、药石科技（ 300725）。

标签：