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股票与主动股票基金(九) 主动股票基金的“性价比”主要看什么?
2023-09-08 16:58:37 来源:壹财信 编辑:news2020

不知道你发现没有,就像买东西并不一定是越便宜越好、综合考虑之下性价比高才是首选,在选择主动股票基金时,看“性价比”的道理也同样适用。

投资的“性价比”,其实就是风险收益比。我们都希望尽可能以承担较低的风险追求较高的收益,寻找“性价比”高的基金。

基金的“性价比”主要看什么?


(相关资料图)

评估主动股票基金的“性价比”,经常会用到以下指标:

1. 夏普比率:这是最常用的投资“性价比”指标,用来衡量所选时间区间内,每承担一单位风险,相对于无风险收益,能获取到多少超额收益。该指标越高,说明基金的投资“性价比”越高。计算公式如下:

夏普比率=

其中,用波动率来衡量风险,超额收益率用“平均收益率-平均无风险收益率(比如一年期国债收益率)”来计算得出。当夏普比率大于1,代表基金的超额收益水平大于风险水平;夏普比率为负时,说明基金在所选区间内相对无风险收益率没有超额收益。

举个例子,假设过去三年里,A基金超额收益率是25%,波动率为20%,那么A基金这三年的夏普比率就是1.25。

2. 收益回撤比:又称“卡玛比率”,用来衡量所选时间区间内,每承担一单位回撤,能获取到多少收益。该指标越高,说明基金在承受区间单位最大回撤时,获得的收益越高。计算公式如下:

收益回撤比=

比如假设B基金过去三年最大回撤是25%,年化收益率为15%,它的收益回撤比就是0.6。

与夏普比率相比,收益回撤比在“风险”指标上,采用的是最大回撤值,在“收益”的计算中使用的是基金绝对回报,而不是超额收益。

“性价比”指标通常在哪儿看?

许多基金销售平台会在基金详情界面展示“性价比”指标,并展示这些指标在同类中的排名(或者百分位)情况,大家可以由此了解相关基金中短期或长期等不同时间维度下的投资“性价比”表现,尤其关注中长期指标在同类基金中是否表现较好且稳定持续。

当然,“性价比”指标仅反映基金过去的业绩风险情况,而且也只是其中一个参考维度,“性价比”指标表现较好的基金并不一定就适合投资。我们还应尽可能观察多维度的指标,综合分析待选基金的投资方向、投资风格、历史业绩表现、风险控制水平等多个方面,看是否与自身的预期收益和风险偏好相匹配。选择基金前综合考量“性价比”指标等各个方面,有助于我们获得更好的持有体验。

参考来源:

证券投资基金(第二版,上册),中国证券投资基金业协会组编,高等教育出版社

金融市场基础知识,中国证券业协会编,中国财政经济出版社。

数据及图标来源:易方达投资者教育基地

声明:本资料仅用于投资者教育,不构成任何投资建议。我们力求本资料信息准确可靠,但对这些信息的准确性、完整性或及时性不作保证,亦不对因使用该等信息而引发的损失承担任何责任,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。基金有风险,投资需谨慎。

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