本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取27家基建市政工程企业作为研究样本。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，天沃科技、山东路桥、苏文电能、浦东建设等4家企业增幅超过30%，其中天沃科技复合增长达到59.39%。 天沃科技主要产品包括高端装备制造：换热器、分离器、反应釜、储罐、塔器、过滤器、蒸发器等；工程服务：火电、风电、光伏等工程的设计及工程总承包。 收入构成上，电力工程EPC收入占比57.72%；压力容器设备收入占比31.79%，毛利率15.26%。

从近五年净利润复合增长来看，苏文电能、龙建股份、腾达建设、东湖高新等4家企业增幅超过40%，其中苏文电能复合增长达到86.61%。 苏文电能主营业务是以电力咨询设计业务为主导，提供电力咨询设计、电力工程建设、电力设备供应和智能用电服务业务为一体的一站式（EPCO）供用电品牌服务。主要服务有电力咨询设计业务、电力工程建设业务、电力设备供应业务、智能用电服务业务。 收入构成上，电力工程建设收入占比69.67%，毛利率26.97%；电力设备供应收入占比15.07%，毛利率22.51%；电力咨询设计收入占比10.64%，毛利率47.55%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，龙建股份、苏文电能、东湖高新、腾达建设、安徽建工等5家企业增幅超过30%，其中龙建股份复合增长达到67.80%。 龙建股份主营业务为公路工程建设施工。目前具有公路工程施工总承包特级、市政公用工程施工总承包壹级、公路路面工程专业承包壹级、公路路基工程专业承包壹级、桥梁工程专业承包壹级、隧道工程专业承包贰级、钢结构专业承包叁级等施工资质及公路行业设计甲级设计资质。 收入构成上，建造工程项目为主要收入来源，收入占比达到98.25%，毛利率9.02%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，苏文电能、汇通集团等两家企业实现倍数增长，其中汇通集团复合增长达133.08%。 汇通集团主要从事公路、市政、房屋建筑工程施工及相关建筑材料销售、勘察设计、试验检测等业务。 收入构成上，建造合同为主要收入来源，收入占比达到88.97%，毛利率13.28%。

基建市政工程企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10/27的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

数说商业

五张图看成长能力、盈利能力、获现能力、营运能力、偿债能力

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标签： 中国 基建