冬奥会开幕式上，深圳分会场距离地面三公里的高空中，接连出现“五环”、“天下一家”的五彩标志和字样，一下子把现场氛围推向了最高潮。冬奥会高空投影这一“黑科技”，使得背后公司光峰科技（688007）旗下的ALPD激光显示技术引起了市场的高度关注。

ALPD技术领先行业

随着显示技术的迭代，激光投影等新型显示技术逐渐走上发展主流地位。新型显示技术视效优势显著，其中激光显示参数最优。与LCD（液晶显示器）相比，新型显示技术具有更高对比度、亮度、色域以及更短响应时间等视效优势。

激光显示寿命最长、屏幕最薄，为三大新型显示技术中综合视效参数最优的显示技术。激光显示不仅响应时间可达ns级别，为LCD的百万分之一，而且激光显示可以覆盖158%NTSC色域，也在LCD的2倍以上。

同时，激光显示具备显著视觉优势，尤其因大屏倾向落地至激光显示的发展值得期待。而在激光显示中，ALPD（激光荧光粉显示技术）基于其显著的成本优势和综合性能，成为当前大屏激光显示终端需求崛起下的最优技术路径。

激光显示设备的市场规模在不断扩大。据奥维云网数据显示，2021年前三季度彩电市场中，LCD占比高达95.3%，伴随家用显示大屏需求的增强，新型显示技术仍有巨幅成长空间，终端出货比例有望持续提升。

作为国内ALPD激光显示先驱，光峰科技先后与中影、东方中原、小米等厂商成立合资公司，将ALPD激光技术应用于激光电影、激光电视、商教投影、智能微投等多个应用领域，公司当前在国内影院激光放映机市占率高达60%。

自2007年首创以来，光峰科技ALPD技术已从1.0突破至5.0，并持续更新迭代，在国内外建立了坚实专利壁垒。公司设立研究院、研发中心、产品中心的三级研发体系，截至2021年第一季度，公司研发人员占比达30.5%，远超同行业企业。

光峰科技ALPD1.0技术2011年获得专利授权，技术领先日本卡西欧、爱普生等企业，先进程度站在产业最前端。2015年公司在激光荧光技术路线专利布局数量达109项，近年来进一步扩大专利数量布局的领先优势，17年公司在激光荧光技术架构专利布局数量达198项，远超排名第二的爱普生的89项。

成本优势助力业绩大增

技术的进步，使得光峰科技成本大幅下降。ALPD技术的迭代，实现高动态范围显示，在前代技术补齐红绿激光缺失及透射式荧光轮短板后，实现较高水平的色域覆盖广度和荧光利用率、较低整机能效等，达到事半功倍的目的。并且，据公开数据显示，公司采用的ALPD光源模块，较三色激光光源模块，成本至少降低8倍。

据阿里平台数据显示，当下消费者对彩电的主流价格预期中枢不高于6000元，2019年主流心理预期范围位介于2000-6000元，合计占比53.4%。在激光电视中，采用ALPD的小米系较采用三色激光的品牌电视零售价更低，亮度越高光源模块成本越高，ALPD技术成本优势越明显。

凭借成本优势，光峰科技获得了更多的市场份额，营收也借此快速增长。公司营收从2016年的3.5亿元增长至2020年的19.5亿元，4年年复增长率高达53.1%。2021年前三季度，公司实现营收16.6亿元，同比增长34.1%；净利润2.11亿元，同比增长高达378.84%；扣非净利润1.08亿元，同比高增1014.02%。

尤其自2020年社会环境影响以来，2021年第三季度，光峰科技毛利率快速恢复，反弹并提升至35.2%，各产品业务中B端影院租赁、核心器件等毛利率水平较高，甚至超过50%。

光峰科技从“根”出发深耕技术的同时，强化“核心器件+C端业务”两大“主干”，吸收“根”部营养，保证影院、激光电视等各终端应用场景“枝繁叶茂”。同时各终端应用场景发展进一步“反哺”根部，最终形成“独木拓林”的发展路径，未来发展前景广阔。

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