本文为企业价值系列之二【盈利能力】篇，共选取18家港口企业作为研究样本。

盈利能力评价指标有净资产收益率、总资产收益率、毛利率以及净利率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年净资产收益率来看，青岛港、上港集团、唐山港等3家企业超过10%，其中青岛港平均净资产收益率达到21.25%。

青岛港主要从事集装箱、金属矿石、煤炭、原油等各类货物的装卸和配套服务、物流及港口增值服务、港口配套服务、金融服务等。

收入构成上，物流及港口增值服务收入占比36.99%，毛利率30.43%；金属矿石、煤炭及其他货物处理以及配套服务收入占比24.85%，毛利率20.22%。

从近五年总资产收益率来看，青岛港、上港集团、唐山港、北部湾港等4家企业超过5%，其中上港集团平均总资产收益率达到7.72%。

上港集团主营业务为集装箱板块、散杂货板块、港口物流板块和港口服务板块。

收入构成上，集装箱板块收入占比51.09%，毛利率47.07%；港口物流板块收入占比28.00%，毛利率23.87%。

从近五年毛利率来看，南京港、盐田港、秦港股份等3家企业超过40%，其中南京港平均毛利率达到48.23%。

南京港是一家主要从事管道原油和内外贸海轮进江原油、液体化工产品的储存、中转的公司,是目前我国内河最大的石油、液体化工产品中转储存的港口运输企业。

收入构成上，集装箱装卸及服务收入占比69.51%，毛利率47.56%；化工产品装卸及服务收入占比25.89%，毛利率44.92%。

从近五年净利率来看，招商港口、青岛港、上港集团、南京港、唐山港等5家企业超过20%，其中招商港口平均净利率达到46.96%。

招商港口主要从事集装箱和散杂货的港口装卸、仓储、运输及其它配套服务，公司是中国最大，全球领先的港口开发、投资和运营商。

收入构成上，港口业务为主要收入来源，收入占比达到95.48%，毛利率38.52%。

港口企业盈利能力

注：盈利能力榜单中，各项指标得分按照10/18的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

数说商业

五张图看企业价值（成长能力、盈利能力、获现能力、营运能力、偿债能力）

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