本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取11家产业地产企业作为研究样本。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，电子城、浦东金桥、上海临港等3家企业增幅超过20%，其中电子城复合增长达到25.58%。 电子城主要业务为房地产项目开发，主要产品及服务有地产销售、新型科技服务、广告传媒、产品销售。 收入构成上，地产销售收入占比81.83%，毛利率49.66%；新型科技服务收入占比16.61%，毛利率18.20%。

从近五年净利润复合增长来看，上海临港、张江高科、中新集团等3家企业增幅超过20%，其中上海临港复合增长达到36.86%。 上海临港主营业务为产业园区的开发建设、运营管理、产业投资、综合服务。主要产品及服务包括产销售、房产租赁。 收入构成上，房屋销售收入占比52.67%，毛利率48.94%；房屋租赁收入占比40.73%，毛利率70.47%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，中新集团、上海临港、张江高科等3家企业增幅超过30%，其中中新集团复合增长达到75.03%。 中新集团主营业务为园区开发运营。主要产品有土地开发-苏滁现代产业园、房产销售。 收入构成上，土地开发收入占比58.90%，毛利率82.92%；市政公用收入占比16.00%，毛利率28.13%；房产开发收入占比12.73%，毛利率42.29%；多元服务收入占比12.05%，毛利率44.13%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，11家企业均有负数的年份。

产业地产企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10/11的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

数说商业

五张图看企业价值（成长能力、盈利能力、获现能力、营运能力、偿债能力）

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