4月以来，食品板块受到投资者的密切关注，多家农产品股、食品股被机构调研，其中就包括中式面点速冻食品商巴比食品（605338）。

巴比食品在接待机构调研时表示，公司在2021年加大了对华南区域的市场投放力度，并对华北市场的不断探索，厚积薄发，因此在业务拓展方面增长速度较为明显。同时，公司属于上海市的防疫物资保供单位，截至目前生产运营正常，受疫情影响可控。

门店拓展力度加速中

近年来，我国居民收入水平持续提高，消费结构逐步升级，消费者对食品的营养与健康要求更高，催生出了食品行业总体稳健的发展趋势，中式面点食品行业十分具有发展潜力。

同时，随着生活节奏的加快，消费者对速冻食品的需求不断增加，面点速冻食品以容易烹饪、食材营养以及方便快捷的优点赢得消费者的喜爱。由此可见，消费市场对中式面点速冻食品的需求才刚刚开始释放，未来市场空间巨大。

巴比食品是一家“连锁门店销售为主，团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业，公司专注于中式面点食品，在行业内拥有品牌、经营渠道、产品开发和质量管控等多方面的优势，在全国许多区域的消费者心目中得到了高度认可。目前公司已成为“农业产业化国家重点龙头企业”“全国主食加工业示范企业”，是国内中式面点连锁企业领先品牌。

巴比食品具备十分丰富的产品线，公司产品可以分为面点系列产品、馅料系列产品以及外部采购系列产品，具体包括自产的包子、馒头、粗粮点心等各种单品以及丰富的馅料系列产品，外部采购系列产品包括粥品、饮品、粽子、糕点等，共计近百余种产品，可以满足消费者的多元需求。

除丰富的产品线优势以外，巴比食品还具备稳定的销售渠道以及安全可靠的产品品质，全力打造国内中式面点连锁企业领先品牌。

经过多年的开拓发展，巴比食品已经形成了覆盖上海、江苏、浙江、北京、广东等地几十余座城市的直营和特许加盟销售网络。公司除直营、连锁门店销售外，还大力拓展团餐销售渠道，实现为数百家企事业单位、学校、医院、连锁餐饮供餐。

据巴比食品年报显示，公司2021年底直营门店全国总计实现19家，净增2家；加盟门店3461家，同比增长12.04%，净增门店372家，为近六年来增长最快。其中，加盟门店中，华东净增215家、华南净增101家、华北净增56家，分别较去年末增长8%、38%及66%，加盟店拓张速度迅猛。

业绩增长动力十足

在加盟门店快速拓张等策略下，巴比食品业绩增长动力十足。2021年年报数据显示，公司2021年实现营业收入13.75亿元，同比增长41.06%；归属于上市公司股东的净利润3.14亿元，同比增长78.92%；实现扣非净利润1.52亿元，同比增长18.01%，均为双位数的增长。

从销售模式来看，巴比食品特许加盟模式实现收入11.21亿元，同比增长37.93%；直营门店实现收入0.26亿元，同比增长106.77%。公司通过加大门店拓展力度，门店数量持续增加，同时统一管理门店外卖业务赋能门店业绩，不断推出新品增加门店销售额，门店硬件形象持续升级。

巴比食品通过增加人力资源的投入、发力团餐及外卖业务等多种举措，实现门店家数持续增长、单店业绩快速恢复及团餐业务高比例增长，从而促使公司整体营业收入同比增长41.06%。

按区域来看，在华东地区收入12.57亿元，同比增长42%；在华南地区收入0.84亿元，同比增长21%；在华北地区收入0.31亿元，同比增长111%。

东兴证券表示，经过推算，巴比食品在上海仍有约50%的开店空间，江苏、浙江有2倍左右的开店空间，公司在现有开店区域平均仍有1.8倍的开店空间，开店数量可达到8000家。如果算上华中、安徽、河北、山东等人口密集区域，未来开店空间可达上万家，将有力地保证公司未来业绩的稳健增长。

此外，巴比食品积极推动生鲜电商平台、门店外卖等线上业务发展，拓展全渠道销售模式，助力公司团餐、大客户业务快速发展。目前，巴比食品在华东门店外卖覆盖率约为50%，具有较大提升空间，公司还逐步推广中、晚餐产品延展消费场景，华安证券认为单店模型将持续改善，疫情影响淡化后门店销售业务有望恢复。

社会责任感持续提升

巴比食品作为上海市疫情防控生活物资保障重点企业，具有极强的社会责任感。在市政府、市商务委的部署之下，巴比食品充分发挥中央工厂高产能、食材采购高标准，物流配送高效率等优势，全力保障好市民的生活物资需求，坚决守护上海市民“菜篮子。

目前，上海市市民生活物资供应十分紧张，巴比食品员工齐心协力，坚守后勤一线保供应。企业根据市场需求制定了高效率的生产方案，各部门克服人手不足的困难，确保了每天的生产、配送和各项紧急供餐，全力保障物资供应。

在物流端，公司优化配送路线，以最快速度配送至各终端确保门店货源，同时积极配合防疫需求，第一时间为相关管控地区送上保障物资；在门店端，工作人员严格做好自身防疫防护，维护好产品的货源充足，每日以干净整洁的环境和优质服务的姿态迎接顾客，为切实解决市民实际需求，还通过外卖平台，团体供餐等多种形式全力保障食品供应。疫情期间，巴比食品加班加点生产，在保证食品品质的同时，开启紧急物流运输，为封控社区和单位等配送早餐达到近百万份，体现了巴比食品的企业担当！

如今，巴比食品与防疫人员共同坚守一线，在配合防疫工作的同时，保障好市民的生活物资需求。相信在疫情影响淡化后，公司业务有望逐步回升，企业将会重回稳步发展轨道。

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