来源 | 伯虎财经

作者 | 唐伯虎

2019年上市，2020年在“宅经济”下大火，小熊电器曾经是创意小家电领域的一匹“黑马”。

然而，疫情逐渐常态化，小熊电器似乎也走出了“高光”时刻。

频交低分卷

伯虎财经了解到，小熊电器近期发布了2021年财报，显示其全年营收36.06亿元，较2020年同比下降1.46%；净利润为2.83亿元，同比跌幅达到33.91%。

从掌握数据来看，这是小熊电器近7个财年以来首次出现下滑。

这家位于佛山的小家电公司成立于2006年，并于2010年正式更名为“广东小熊电器有限公司”，这个名字听起来就很年轻。

2019年8月，小熊电器作为“创意小家电第一股”，登陆深交所。第二年，新冠肺炎疫情爆发后，随着人们居家时间的延长，“宅经济”走红，小熊电器的销量也随之实现了巨额增长。

表现在财务数据上，2020年，其净利润同比上涨了56.11%，闯过4亿元大关（此前从未超过3亿元）。

亮眼的成绩不完全依赖于市场行情，小熊电器一直以来定位明确，产品线也很齐全。

2011年底，尚未挤进家电领域前排席位的小熊电器对公司进行重新定位，将“妙想生活”刻入品牌DNA。

妙想生活，一方面体现在外观上，即从生活中寻找产品设计的灵感，坚持提供创新与惊喜的工业设计。

小熊电器的多款高颜值家电，不论是咖啡机还是料理锅，都不难看出其在外观上的巧思。

另一方面则在于其专注做“小”事，集合了500多款生活“小”家电——从一个桌面风扇、补水仪，到咖啡机、烘干机。

正如小熊电器的CEO李一峰所说，不管需求大小，只要存在，小熊都会试着去做，即使它们可能大部分时间被闲置在一边。

“不是使用频率低就没必要、没价值。闲置的消费者并不太在意要用多少次、划不划算，开心就会今天买。”

然而，即使靠着关注长尾市场实现了多年阔步发展，时间来到2021年，小熊电器还是显露了增长疲态。

2021年一季度，其财报显示的营收还有所增长，但是净利润却同比下降了12.82%。从二季度开始，其营收更是较2020年同期连续多季度下滑。

直观一点，可以看小熊电器的销售量，2020年售出4513.74万台，但是2021年销量减少了618.27万台，即使产量已经相应减少，库存量还是增加了9.72%。

小熊电器的股价由此深受负累，最低点只有39.23元/股，较2020年巅峰时期大跌了76.35%。

营收、利润双降的背后，小熊电器是在宅经济风口过后变“熊”了吗？

偏航？

小熊电器是不是真的变“熊”，首先得看它的基本功打得怎么样。

在探讨这个问题之前，我们可以看看小熊电器2021年的各项支出。

从上面的表格不难看出，销售费用和研发费用是小熊电器经营成本增加的两个大头，增幅都在20%以上。但是从具体数据来看，前者增加了1.3亿元，而后者则增加2464.65万元。

对于销售费用，小熊电器的解释是报告期内自营占比增加，经销占比减少，导致了销售费用的增加。

体现在具体数据上，主要是2021年公司的市场促销费、销售板块职工薪酬以及售后服务费的增加。

从去年8月开始，小熊电器在dy累计直播179场。每天上午9点，店铺准时开播，为消费者送上“福利”。伯虎财经发现，目前小熊电器在dy上积攒了7.4万的粉丝数。

为了布局电商渠道，小熊电器也一直在招聘主播、电商运营等多个岗位员工。截至去年底，公司有销售人员893人，较2020年的781人增加112人。

小熊电器对于线上渠道的重视是可以理解的，其90%的产品都通过线上销售。公司老板李一峰曾坦言：“没有电商，就没有现在的小熊电器。”

研发在小熊电器的受重视程度就没有那么高了。

去年，小熊电器的研发费用增加到了1.3亿元，增幅主要在“折旧与摊销”以及“人员人工”这两项。

但它的研发人员并没有增加，反而流失了47人，占比达到14.73%，且大多数学历都是在本科及以上。

此外，它去年研发完成的项目，像智能电饭煲、缓冲防破裂玻璃壶、烘干机等，也不是技术含量多高的产品（很多品牌已经推出），更多的作用还是丰富品牌的产品品类。

这正贴合资深产业经济观察家梁振鹏说的，昔日的“创意小家电第一股”沦为营销驱动型企业，主要依靠投放广告等营销推广和电商销售渠道，但其在产品创新、技术研发、产品质量管理等方面却做的不到位。

要知道，小熊的销售费用达到了5.53亿元，是销售费用的四倍。

它在产品质量的把控上也有不到位的地方。在黑猫投诉平台上，用户对于小熊电器的满意度只有3颗星，且投诉大多是关于其产品质量。

在3月29日发起的一条投诉中，一位复购小家电的消费者表示第一次使用小熊辅食机，它的盖子就掉进去打进辅食，还被孩子误食，但客服认为是消费者使用不当。这个经历多少是有点糟心了。

另外还有人反映，小熊的多功能煎烤涮锅，使用时只有盖着盖子水才能沸腾，无法涮火锅；小熊加湿器在水量充足的情况下自动判定缺水，停止出雾等等。

回归到基本功这个问题，小熊或许真的要反思一下自己。

修炼内功

由于小家电的制造技术相对简单，行业内企业技术壁垒不高，大品牌和很多白牌（一般指小厂商没有牌子的商品）共存的现象尤为明显。

大品牌一般走多而全的路线抢占流量，比如巨头美苏九；白牌则靠着低价的优势攻略市场。据企洞察数据显示，截至今年1月，我国家电相关企业数量将近700万。

在市场持续升温的时候，比如2020年，人们乐于购置小家电以提高居家生活品质，很多企业都能过得不错。

但是，随着消费需求逐渐饱和，市场的“蛋糕”在短期内没那么大了。根据奥维云网数据，2021上半年国内小家电市场零售额同比减少了8.6%。玩家们为了尽量抢到原来的“蛋糕”分量，费尽了心思。

比如，新宝股份旗下的魔飞中国推出了高性价比的洗地机等产品，布局清洁赛道；北鼎在烹饪器具和食材品类方面扩张，增加用户粘性；天际电器另辟蹊径，新能源材料的营收已经远高于家电；小熊电器则是如前面提到的，加码销售渠道。

事实上，这些企业的举措，跟真正的创新没有太大关系，这也意味着商品不具备太多溢价空间。

加上小家电不同于服装、茶饮、零食等新零售产品，属于低频消费场景，品牌难以激发同一件商品的复购。

因此，它们要么在品类上下功夫（多数品牌都会这么做），提高总体销量，要么在渠道、成本等方面发力。

我们着重说说后者，小熊电器去年成立了电子商务公司，组建外贸业务团队，加速了出海速度，这也是苏泊尔、九阳等巨头在做的。

虽然比不上苏泊尔背靠大股东法国SEB集团，在海外市场具备先发优势，小熊电器“自食其力”的成果尚可。

李一峰在接受媒体采访时表明，“我们也想尽快补上外贸这块，现在出口占比虽然比例较低，但增速较快。”2021年该板块营收实现2.3亿元，同比增加9.92%。

另外，小熊逐步推动自主生产，一方面能够减少对代工厂的依赖性，另一方面则是为了压缩成本（2021年外协生产的成本占到营业成本的24.48%）。

此前小熊电器通过募集资金的方式，投建了多个生产基地，其中大良五沙等多个项目已经投产。

不过，无论用了多少种方法来提高账面上的收入，小熊要真的做到不“熊”，还是应该多关注研发、产品品质方面的问题。

毕竟，营销再厉害、品类再齐全，也无法帮助品牌打造真正的护城河。

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