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2月13日，万华化学（600309.SH）发布业绩快报，2022年实现营业收入1655.65亿元，同比增长13.76%；净利润162.39亿元，同比下降34.12%。

公司解释称，报告期内，受全球大宗原料、能源价格同比大幅上涨影响，产品成本涨幅大于收入增幅，导致利润同比下降。

万华化学是全球化工龙头，主要从事聚氨酯系列（MDI、TDI、多元醇）、石化系列、功能材料系列、特种化学品系列的研发、生产和销售。

2021年是万华化学业绩大爆发的年份，销售收入录得1455.38亿元，同比增加98.19%，归母净利润录得246.49亿元，同比大增145.47%。

但2022年以来，受全球原油、天然气等基础能源价格大幅上涨影响，公司主要化工原料、欧洲公司能源成本同比大幅上涨，强成本弱需求使得公司业绩承压。

MDI是公司最主要的业务和利润来源，公司福建基地40万吨MDI装置于2022年底投产后，目前MDI总产能达到305万吨。

公开数据显示，11月聚合MDI/纯MDI均价分别为1.38/1.78万元，环比下降6.6%/13.2%。从供给端看，11月MDI开工率55%，环比下降5pct，11月30日万华烟台110万吨/年装置恢复开车，上海联恒35万吨/年装置11月15日检修，为期20天左右，上海科思创60万吨/年装置11月17日装置检修。12月6日，科思创德国的乌尔丁根工厂因电解阴极线受损严重，因此下游MDI和PCS工厂被迫停止运行。从需求端看，下游建材、外墙、电器市场随冬季淡季到来，整体需求存缩量预期。2022年底，MDI下游需求维持低位，价格已进入年内低点。

不过，2023年1月，MDI价格有止跌反弹的迹象。

截至1月30日，聚合MDI价格上涨到15250元/吨，高于1月3日的14600元/吨。华安证券表示，短期下游厂商对MDI逐步补库以及后续春季行情外加地产竣工端逐步修复，MDI需求端将呈现边际改善趋势，需求端虽然需要时间释放，但需求回暖确定性较强，未来MDI价格仍有逐步反弹空间。

来源：泡财经

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