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据美国劳工部消息，美国2月消费者物价指数(CPI)同比上涨6%，较前值6.4%回落0.4个百分点，为连续第八个月下降，创2021年9月以来新低；环比来看，2月CPI月率为0.4%，略低于前值0.5%。

整体看，美国2月CPI同环比涨幅均符合市场预期，其中，CPI同比涨幅连续8个月下降，创2021年9月以来新低。不过，2月核心CPI环比增速回升至0.5%，略超市场预期及前值（均为0.4%）。

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从分项来看，食品与能源价格的走弱是CPI回落的主要因素。其中，受能源价格回落影响，能源项同比增速大幅下降至5.2%（前值8.7%），环比再次转负（-0.6%，前值2.0%）。食品方面，高利率对居民部门消费行为的影响显现，商品（除食品和能源商品）同比连续6个月下行至1.0%（前值1.4%），环比增速放缓至0.4%（前值0.5%）。

而住宅项仍是CPI的主要贡献项，2月住宅项贡献了约一半的同比增幅及超七成的环比增幅。主因是房租仍在持续上涨，2月房租同比上行至8.2%（前值8.0%）。但是美国房价同比从2022年初开始持续大幅下行，对应CPI住宅分项同比将在2023Q2迎来拐点，拐点出现后会对核心CPI转为明显负贡献。

展望后市，2月通胀数据显示潜在通胀压力并未明显缓解。短期内，美国核心服务项在紧张的就业市场（2月非农仍超预期）以及韧性较高的服务消费的背景下难以出现明确的下行态势，尤其是除住房项意外的核心服务项，预计需等待美国经济衰退推动其大幅下行。

不过，美国硅谷银行破产事件反映出快速、大幅加息已经对金融稳定性造成冲击，中小银行流动性压力不容忽视，预计3月美联储加息25BP是大概率事件，目前市场预计美联储在下次会议上加息25个基点的可能性已升至近85%。但需注意若美国金融风险过高、经济恶化过快，则将存在美联储加息不及预期、降息时点前移的风险。

落脚到A股市场，核心通胀韧性叠加硅谷银行风险事件，市场预期或在“风险+降息”与“通胀+加息”之间反复摇摆，近期市场波动或将加大，可重点跟踪高景气或者价值股等具备安全边际的资产。

根据市场公开资料显示，相关概念股包括：北方国际（000065）、金雷股份（300443）、盘龙药业（002864）、恒久科技（002808）。

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