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​​5月26日，本周5月末了，6月在召唤。历史上，2005年6月4日A股形成了著名的998低点，刻舟求剑看，2023年6月也有成为转折点的潜质。6月15日会有美联储会议，从加息概率看，美联储6月不加息概率超过6成，加息25个基点概率不到4成，也就是大概率不加息，不过远期看7月加息25个基点概率接近5成。美联储加息，他就是看两个指标：通胀率和失业率，通胀率低于利率水平，美联储就会停止加息，就业率下降，不但不加息，还要降息刺激经济。不过这里有个问题，其实去年6月份美国的同比通胀率最高，所以有可能5、6月美国通胀率看上去不高，只是因为去年基数高，而7月之后，随着去年基数走低，很可能会出现通胀率同比看继续升高的情况，如果环比通胀率抬升不是太剧烈，预计1-2次加息还是会进行。

美股英伟达暴涨24%，对于英伟达这个体量，对于美股这种T+0市场，这个涨幅的确惊人，而纵观英伟达过去的行情，实际上自从ChatGPT去年推出之后，英伟达股价一路突飞猛进。很显然英伟达暴涨是因为生成式AI。而A股今天算力板块也大干快上，涨势喜人。有人直呼“后悔自己背叛AI”，可透过现象看本质，主要是两个问题，一个是对事物本质没有穿透，实际上从一开始我就只看好生成式AI对算力的影响，包括CPO和GPU，如果当前的核心还认为是生成式AI，而不将AIGC和算力通信做区分，那是要吃苦头，今天诸如三六零等AIGC概念股实质上是在下跌。另一个是对某个领域的投资缺乏耐心，保持耐心是成功投资人的基本功，在想通基本逻辑的前提下，要坚持自己的看法。强调一点：在生成式AI概念股中，我只看好算力股，算力的主力是GPU、CPO，注意，早期我们是覆盖ICT建设的，比如服务器，但服务器的门槛并不高，对于投资人来说，缺乏护城河，所以短期炒高之后，还是要集中到芯片这种高门槛的领域。除了GPU和CPO还有存储芯片，但存储芯片的竞争力则稍微弱一点。

一般情况下，A股投资人还是选择CPO概念股为主，原因是GPU方面几乎被英伟达垄断了，所以英伟达的暴涨原因还有其市场地位，老黄最近发布的4060甜品显卡充满了怨念，似乎已经不屑于和打游戏的站在一边，这是因为英伟达在AIGC领域赚大了，游戏玩家对英伟达的利润共享不断下滑。AMD本身是跟随状态，只可惜实力不济，优化不佳，尤其是CUDA平台是英伟达的，适配度和适用性高。而国内GPU，又或者半定制的FPGA、全定制的ASIC芯片，虽很努力，但市场份额太小，难堪大用。所以CPO在A股是最佳选择，因为全球光模块前十有五家中国企业。我们的算力芯片没大问题，就是企业没长大。对于普通投资人，当然选成熟一点的板块，无他，风险小确定性高。板块上，水利板块迎来利好，国家发布《国家水网建设规划纲要》，这个文件对于水利股当然是利好，但这个利好更多是延续性的，前期很多水利工程实际上已经基本完成，当前出台规划纲要，是为未来十多年的水利建设做长期规划，延续水利设施投入强度。过去十多年水利设施投入的资金很多，供给趋于饱和，当前水利水网建设的重点还是优化，按照时髦词汇，是“高质量发展”。所以，虽然对水利板块是个利好，但这个利好含金量很难量化。我倾向于认为，对水利板块带来脉冲行情。夏季降温板块可以适度关注。夏季用电高峰即将来临，专家说很热，准不准未知，包括啤酒冷饮在内的食品饮料即将迎来销售旺季。和去年不同，今年人们出行时间充沛，夜里三五好友吃夜宵哈啤酒是常态，所以预计啤酒板块会有很好的表现。实际上诸如青岛啤酒一季度的业绩已经有所体现，净利润同比超过3成（难道是唯一淄博烧烤概念股？），而二季度情况必定更好，因为去年同期二季度基数很低。吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】 ​​​​

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