科创板上市受阻后，浙江光华科技股份有限公司（以下简称光华股份）转而向深交所发起上市申请，拟发行不超过3,200万股募资6.97亿。

股权高度集中存决策风险

公司实际控制人为孙杰风、孙培松。孙杰风直接持有公司65.63%的股份，并通过风华投资控制公司7.29%的表决权，合计控制公司72.92%的表决权；孙杰风之父孙培松直接持有公司5.21%的股份，孙杰风之妹孙梦静直接持有公司2.08%的股份。公司实际控制人孙杰风、孙培松及其一致行动人孙梦静直接和间接控制公司发行前总股本的80.21%。

公司存在实际控制人凭借其控股地位，通过行使表决权等方式对公司人事任免、生产和经营决策等进行不当控制，从而损害公司及中小股东的利益的风险。

主动撤回并更换保荐机构耐人寻味

光华股份曾于2020年5月申报科创板IPO，2021年1月撤回。前次接受现场督导、撤回申报材料的原因是什么？光华股份并未在披露。公司可能存在不符合发行条件的问题，那目前相关事项的影响是否均已实质性消除，是否对本次发行上市构成实质性障碍，都是接下来其面临的问题。

另外我们也可以发现，公司在此次申报深交所上市的保荐机构发生变更，此前为国泰君安股份有限公司，如今变更为东兴证券股份有限公司。

按理说国泰君安作为前次保荐机构，对于公司的财务相关的信息更加了解，从新辅导上市也会更加便捷，而公司却选择更换新的保荐机构，此举必回增加很多成本，背后原因需要公司做出解释。

光鲜亮丽的背后前身却为失信人

光华股份的前身高畅有限被纳入失信人名单，涉及11笔担保债务纠纷，目前依旧有一笔300万的担保债务未偿清，控股股东朱凤山（孙培松的岳母）被限制高消费。

为了摆脱失信人的负面影响，光华股份通过一系列资本运作，将高畅有限资产、业务、人员转移承接过来。

如今大家看到的就是表面光鲜亮丽的光华股份，2018-2020年及2021年一季度实现净利润4155万、9170万、10725万、3914万。不过这里面还是有不少水分的，公司因为安置残疾人，获得不少增值税的退还。税收优惠影响净利润金额占各报告期的净利润的比例分别为38.43%、19.21%、22.70%和13.78%。

数据来源：光华股份招股书​

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