今日（2月15日），创业板指久违迎来大涨，在一众赛道股助力之下，截止收盘，创业板指大涨3%。板块方面，CRO概念大涨逾5%，半导体板块涨近3%，锂电池、军工、新能源汽车等赛道板块也都大幅走强，近期持续活跃的景点旅游、酒店、机场等疫情复苏主线的低估值板块则大幅回落，板块指数跌幅居前。

CRO概念连日反弹，赛道股或进入低估区

近日，CRO概念板块表现亮眼，成为本周反弹最为迅猛的赛道板块之一，板块指数今日再度大涨，截至收盘涨幅近6%。个股中，诚达药业晋级2连板，昭衍新药、药明康德、凯莱英涨停，博腾药业大涨超17%，药石科技、康龙化成涨幅超10%，美迪西、九洲药业、皓元医药、阳光诺和、百城医药等股涨幅居前。

自去年12月起，CRO概念连续回撤，板块指数一度回落近30%，随着个股大面积下跌，此前过于集中的牛市筹码结构逐步化解，一些龙头企业的估值性价比开始浮现。国金证券认为，医疗板块投资的拐点即将到来，2022年即将迎来反转机会，主要判断依据以下几个方面：大量细分赛道核心标的估值大幅回调，目前已位于历史低点；疫情对院内诊疗的影响正逐步消除，板块有望迎来戴维斯双击；海外疫情高发态势可能超预期，疫情防控板块有望迎来重估机会。

与CRO板块类似，去年持续活跃的新能源产业链也有较大幅度的回撤，截止今日（2月15日）收盘，锂电池板块自去年12月以来累计跌幅达16.5%，权重股宁德时代也累计下跌近22%。有分析认为，目前国内市场偏好从成长转向防御，是本轮下跌的核心因素。东吴证券指出，公司（宁德时代）近期因各类谣言股价错杀，估值回调至历史底部。而2022年为全球电动车、储能销量大年，且公司在手订单充足，预计全球装机份额将进一步提升至35%+，出货量及业绩有望继续翻番增长，当前估值明显低估。

疫情复苏线今日回落，赛道股整固后或反弹

近期，旅游、酒店、机场板块大幅走强，作为前期由于疫情影响而受到压制的行业，随着近期新冠特效药进程逐步推进，国内疫情情况好转，对生活的影响也边际消解，疫情复苏主线与稳增长并列频频成为市场热点。今年以来，三高权重股不断成为估值杀的主要对象，市场风格也逐渐转向低估值板块，加之一些行业存在反转预期，在资金偏好下，低位板块成为近期的风格主线，赛道股则成为主要卖出对象。

中银证券指出，当前时点展望来看，历次稳增长行情，低估值行业都可以突破均值，向正一倍标准差迈进，当前低估值相对全A底部反弹17%，已较均值超额3%，较正一倍标准差上沿还有12%的相对收益空间（除了18年，历次稳增长向上窗口期皆未触碰一倍标准差上沿），仍有交易空间；从耗时来看，前三轮稳增长行情中，低估值/全A向上窗口期平均耗时约3个月（18年耗时较长为5个月）。因此当前稳增长向上，科技向下的分化行情即将进入均衡期，低估值稳增长行业/全A向上存在明显的收益天花板约束，从远端回报角度看，当前阶段应考虑布局科技行业，等待窗口期结束。

渤海证券也指出，从中期看，在稳增长逐渐进入业绩验证阶段后将迎来兑收阶段，而调整后的成长板块将逐步具备参与价值。就短期而言，市场在节后首周的反弹后，恐慌情绪逐渐缓解，但市场交投还未完全恢复，未来还需整固过程，并逐步进入情绪的回升阶段。行业配置，由于空间问题，对于短期累计涨幅较大的“稳增长”板块，不宜追涨，不过考虑到社融结构仍需优化，稳增长政策仍会发力，因而稳增长板块如有回调仍可进行博弈。

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