无论在哪个行业，弱肉强食都是不变的丛林法则。

前有极兔收购百世，近日又传出京东已经完成对德邦的收购，向来不安定的快递行业，又在暗潮涌动。

3月2日，一份流传的截图显示：德邦内部已经官宣了收购消息，德邦快递董事长兼总经理崔维星将退出，京东将委派高层接手。

对于收购传闻，京东方面暂未回应，德邦方面称一切以公告为准。

这是经过1月份传言被官方否认之后，德邦“卖身”消息再次走进大众视野中。

2月底，收购消息再度发酵，并导致德邦股份的股价于2月23日开始连续三日大涨，且2月25日涨停封板，三个交易日累计涨幅接近20％。

一个周末的休市之后，2月27日，德邦发布公告，宣布公司正在筹划重大股权变动事项，公司股票自2022年2月28日起停牌两日，3月1日晚间再次公告停牌三天。

德邦被京东收购似乎已是公开的秘密。连续几天停牌，坊间猜测或许交易还是卡在了价格上。

3月4日，德邦股份将在总部上海召开股东大会。据与会股东听闻，京东曾开价130亿元，随后调到150亿元，最终交易价格很可能在170亿元，相较于目前公司市值上浮30%左右。

据此推算，持有德邦股份约35%的崔维星，在卖掉公司后，将直接获益近60亿元。这对于这个从“4个人，8平方”打拼到300亿市值的德邦创始人来说，可能是最好的归宿。

扭转颓势，德邦“卖身”

回顾德邦物流的成长历程，崔维星可以称得上是一路高歌猛进。不同于早早退出舞台的“同期同学”华宇、佳宇、通成等，德邦在2010年营收达26亿，问鼎零担王的宝座。那时，物流行业流行着一句话：快递有顺丰，零担找德邦。

2018年1月，德邦顺利走上了A股。同年，德邦物流改名为德邦快递，全力转型大件快递业务，但转型之路并不顺畅。

过于保守的思维使得德邦在电商快递市场“赶了个晚集”。

2016年，顺丰、圆通、韵达、申通纷纷在A股借壳上市，中通也成功赴美IPO。快递市场的竞争可谓白热化，德邦物流的快递业务自那时起节节败退，市场份额从2018年的0.88%滑落至2020年的0.68%。2020年5月，菜鸟系韵达成为德邦股份第二大股东。

彼时，德邦面临的竞争局面亦不乐观。前有老牌劲敌安能物流上市进攻；后有竞争者强弱联手抢食“蛋糕”。企图“两条腿”走路的德邦腹背受敌。

此次停牌前，德邦股份预披露了自2018年上市以来的最差业绩。2021年公司预计盈利0.7亿元至1.9亿元，同比减少67%至87%；若扣除非经常性损益，公司将录得上市以来首亏，预计亏损范围在1.6亿元至2.7亿元之间。而这个成绩，还是去年下半年公司大批量裁员、力保利润后的结果。

与业绩表现欠佳相对应的是公司股价持续低迷。危局之下，德邦的股价从巅峰时期的每股30元，一路退至每股10元左右，市值相比刚上市时的300亿元，直接缩水近70%。

残酷的资本市场让崔维星明白，一旦错过最佳的发展时机，德邦注定要失去单打独斗的能力。

原想靠快运、快递快运“两条腿”并行的德邦，愿景虽美好，但在双重下滑之下，公司陷入困境无疑也是必然的。正因如此，如今崔维星舍弃自己辛苦经营了25年的企业，应该说既出于无奈也迫于现实。

京东凑齐最后一块拼图？

其实，早在2019年前后，京东与德邦就已有接触，不过京东彼时选择的收购对象是跨越速运。京东集团2020年8月14日发布的公告显示，京东物流与跨越速运集团有限公司（简称“跨越速运”）于当月签订了最终收购协议。

近年来，京东集团一直在通过并购强化其“三驾马车”之一的物流板块。

京东物流网络 来源：京东Q3财报

今年2月，京东集团旗下子集团京东产发连续4次增持中国物流资产的股权，比例高达87.19%。这意味着，布局4年多时间，京东可以提出强制性无条件现金要约。这家在全国拥有38个物流园及179个物流设施的供应商，终于成了京东的囊中之物。

而更早以前，京东集团对本地即时零售和配送平台达达集团垂涎已久。2016年，京东先是收购了达达47%的股权，后持续加码。最近，京东又花费5.5亿美元对达达集团进行战略认购，将持股比例提升至52%，牢牢握住话语权。

有网友戏称：收购完德邦后，“京邦达”（京东、德邦和达达）正式形成了。

刘强东对京东物流“一体化供应链”的战略设计，认为京东物流可以从企业客户的前期销售预测环节就介入，并基于销售预测，进行品类分布、库存安排；销售开始之后，及时满足退换货需求。

实际操作下来，这确实对客户的生意产生一定助益。比如安利公司，在和京东物流合作后，库存周转天数降低了大约 30%，库存储备资金也大幅减少；斯凯奇的所有电商订单，加权平均交付时间减少了约 5 个小时，提升了效率和消费者体验。

而数据显示，2021年京东家电GMV达到2360亿，同比增长15%。这之中，又以空冰洗和平板电视为主的大家电数据最为亮眼，GMV为1249亿，占比50%以上。

大家电的亮眼数据背后，难掩京东早年在中大件产品物流配送环节，存在的诸多问题。而此前，京东大件其实一直是由第三方物流配送。

作为京东的短板，大件商品的运输，却是德邦的专长。

对于曾经的零担之王，大件运输能力自然不在话下，前几年“零担快递化”的改革，也使得德邦在解决大件配送问题时，存在一定优势。

纵观京东在物流方面的几次扩张：对中国物流资产的并购，满足了其自建仓库的需要；对跨越速运、达达集团、德邦股份的收购，均是对自身业务线的补足。此次“鲸吞”物流龙头，是否就是京东集齐物流版图的最后一块拼图？

素材来源：财经天下周刊、中国物流与采购杂志

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