浙江光华科技股份有限公司（以下简称光华股份）再次向深交所提交招股募集书，拟发行股份不超过3200万股，募资6.97亿。

2020年的时候公司本想科创板上市，由于前身高畅有限的债务担保及科创板定位问题，最终公司在2021年1月22日撤回在科创板IPO的申请文件。

光华股份是一家主要从事聚酯树脂研发、生产和销售的企业。公司聚酯树脂产品作为粉末涂料的关键原材料，应用于建筑、家具、家电、汽车、高铁、3C等领域。

2018、2019年大量员工未缴纳公积金

公司在2018、2019年有大量人员未缴纳公积金，分别为231、107人。公司称有部分员工因退休返聘、超过年龄限制无法缴纳或已在其他单位缴纳、当月新入职等原因无需或无法缴纳或未在公司缴纳或暂未办理住房公积金。即使扣除这个因素后，2018、2019年未缴纳公积金的依旧有202、73人。而在上市前夕的2020年及2021年一季度，扣除其他因素外，仅有1人放弃缴纳公积金，为何前后差别这么大，很容易就让人想到公司为了粉饰上市前数据，才在近两年给员工缴纳了公积金。

数据来源：光华股份招股书

技术实力远低于竞争对手

光华股份拥有研发技术人员 56 人，核心技术人员仅有6人，分别为贾林、潘建荣、刘栋亮、褚海涛、许国徽、王喜。另外，公司仅有 10 项发明专利和 7 项实用新型专利。

行业龙头神剑股份参与制定国家标准1项，行业标准2项；拥有国家专利108项，其中发明专利36项；国家科技部火炬计划1项；国家重点产业振兴和技术改造1项；国家重点新产品2项。

行业第三的广州擎天牵头制定5项国家行业标准，参与制定6项国家行业标准，公司先后承担国家科技部、工信委、省市区科技项目40余项，获国家省市区科学技术奖30多项，现拥有授权发明专利50余。

对比神剑股份、广州擎天，公司的技术实力差距明显。

研发占比较低

各报告期末，研发占营收的比率仅为3.18%、3.30%、3.47%、2.78%，而科创板要求3年的研发投入占累计营收15%以上，所以此前科创板上市受阻也在情理之中了。

数据来源：光华股份招股书

近年来，在市场需求和环保政策的推动下，绿色涂料行业高速发展，其中粉末涂料所用的聚酯树脂也在不断加快技术的升级与迭代，公司未来若不能根据市场变化持续创新、开展新技术的研发，或新技术及新产品开发不成功，或未能准确把握产品技术和行业应用的发展趋势导致新技术产业化进程不如预期，公司聚酯树脂产品的市场竞争力减弱，从而影响公司业务拓展和公司业绩。

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