本文为企业价值系列之四【营运能力】篇，共选取19家养殖业企业作为研究样本。

营运能力评价指标有总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率以及应收账款周转率，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年总资产周转率来看，湘佳股份、正邦科技、温氏股份、立华股份、神农集团、新五丰、东瑞股份等7家企业在1次以上，其中湘佳股份平均总资产周转率达到1.36次。 湘佳股份主营业务为种禽繁育，家禽饲养及销售，禽类屠宰加工及销售，饲料、生物肥生产及销售。主要产品有活鸡、活鸭、冰鲜鸡肉、冰鲜鸭肉、饲料、有机肥。 收入构成上，冰鲜收入占比72.48%，毛利率38.22%；活禽收入占比22.75%。

从近五年流动资产周转率来看，晓鸣股份、圣农发展、正邦科技、湘佳股份、东瑞股份、温氏股份等6家企业在3次以上，其中晓鸣股份平均流动资产周转率达到4.06次。 晓鸣股份主营业务为祖代蛋种鸡、父母代蛋种鸡养殖；父母代种雏鸡、商品代雏鸡（蛋）及其副产品销售；商品代育成鸡养殖及销售。 收入构成上，鸡收入收入占比88.26%，毛利率26.88%；副产品收入占比11.65%，毛利率27.03%。

从近五年存货周转率来看，益生股份、仙坛股份、湘佳股份、正邦科技、立华股份、晓鸣股份、圣农发展等7家企业在5次以上，其中益生股份平均存货周转率达到7.49次。 益生股份主营业务为祖代肉种鸡的引进与饲养、父母代肉种鸡雏鸡的生产与销售、商品代肉鸡雏鸡的生产与销售、种猪和商品猪的饲养和销售、农牧设备的生产与销售、奶牛的饲养与牛奶销售、有机肥的生产与销售。 收入构成上，鸡收入为主要收入来源，收入占比达到81.99%，毛利率8.00%。

从近五年应收账款周转率来看，立华股份、牧原股份、温氏股份、神农集团、东瑞股份等5家企业在100次以上，其中立华股份平均应收账款周转率达到3838.20次。 立华股份主营业务是黄羽肉鸡的养殖、屠宰和销售，以及商品肉猪及肉鹅的养殖和销售。主营产品为商品代黄羽肉鸡活鸡、商品猪活猪以及活鹅等。 收入构成上，鸡收入为主要收入来源，收入占比达到86.07%，毛利率8.39%。

养殖业企业营运能力

注：营运能力榜单中，各项指标得分按照10/19的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

数说商业

五张图看企业价值（成长能力、盈利能力、获现能力、营运能力、偿债能力）

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