上市首年，净利润4.23亿元，分红总额3.5亿元，其中大股东持股逾70%。换句话说，大股东是分红的最大受益人。

上市公司分不分红、如何分红，一直是个争议话题。

早年，市场一直鼓励上市公司分红，让投资者分享上市公司发展红利；近年来，由于许多上市公司大股东和重要股东持股相对集中，大手笔分红之下，他们是最大的受益人，反观中小投资者只不过是这场分红大戏中微不足道的“配角”。

2021年报之下，A股出现了一些“清仓式”分红。其中比较有代表性的如新股百洋医药（301015）。

百洋医药于2021年6月30日在深圳创业板上市。其2021年报披露，去年公司营业收入约70.52亿元，同比增加19.94%；归属于上市公司股东的净利润约4.23亿元，同比增加55.04%。

客观看，百洋医药去年业绩不错。对比很多上市首年即业绩下滑的公司，百洋医药算的是上市优等生。

良好的营收和净利润数据之下，百洋医药也进行了大手笔分红。

根据5月18日公司公布的2021年度分红实施方案：以5.25亿股股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利6.67元(含税，税后6.003元)，合计派发现金红利总额为3.5亿元。

换句话说，去年百洋医药赚了4.23亿元，此番分红即拿出3.5亿元。

这样的比例，在A股一直被调侃为“清仓式”分红。

值得一提的是，百洋医药的大股东是百洋医药集团有限公司，其持股达到70.29%。根据分红指标，其可以拿到超2亿的分红。

也就是说，大部分分红进入了大股东的腰包。

在一般商业逻辑里，公司成功上市，大股东通过分红拿到一定收益无可厚非。但是上述多个因素叠加在一起，所谓分红的客观本意——与中小投资者分享公司发展红利，便弱化了很多。

事实上，对比国外成熟市场，上市公司并不一定分红越多越好。其中，被时常拿来举例子的如巴菲特，他的伯克希尔哈撒韦公司几十年来都没有分红，却依旧不缺投资者。因为公司的股价一直在持续上涨，即便是不分红，也能够为投资者带来大量的回报。

上市公司作为公众公司，“分红”之下，更应该考虑的可能是分红的多少应该与公司留存发展准备相适应。既不能为了让大股东和重要股东们享受过多“利润”，从而减少公司的后续发展货币准备；也不能一毛不拔，引发中小投资者不满。

上市公司应用长远的眼光安排分红事宜，对于中小投资者而言，只有公司具备持续增长的后劲才是价值投资的最终目标。

从这一点看，如百洋医药这类“清仓式”分红，是否存在用力过勐的情况？

需要提及的是，百洋医药大手笔分红之时，大股东将所持有公司的部分股份办理了质押，该次质押了6329.11万股，占公司总股本比例12.05%。

百洋医药2022一季报显示，当期公司实现营业收入18.6亿元，同比增长14.43%；归属于上市公司股东的净利润8843.77万元，同比增长2.79%。

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