作者：财姥爷，编辑：小市妹

今天是大年初五，中国传统习俗中迎财神的日子，姥爷先给大家拜个晚年，祝大家虎年大吉，财源滚滚！

刚刚过去的一周，是中国人最重要的节日，A股全周休市。但是，外围市场在这段时间却表现的精彩纷呈。

美股结束了开年后的大跌，最近一周持续反弹，三大指数涨幅均超过1%。

▲纳斯达克周线图，来源：Wind

美股的反弹，一方面得益于美联储释放出缓解市场焦虑的信号。

在一番“鹰派”言论吓坏市场之后，美国央行近日又开始紧急灭火，多位美联储官员表示应循序渐进、采取更为温和的方式转变货币政策，而不是以激进的加息政策，对经济和资本市场造成太大的破坏性。

美国货币政策是全球资本市场的估值之锚，美联储的缓和性表态，对于提振市场情绪显然起到了很大的作用。

另外，谷歌和亚马逊本周公布的业绩实现超预期增长，在资本市场受到投资者追捧，成为带动美股上行的另一动力。

加上之前业绩同样超预期的微软和苹果，美股四家科技巨头的市值超过了8万亿美金，占美股总市值超过15%，远超A股市值4强的权重。

这些龙头公司的优秀业绩，向世人再次展示了美国顶级科技公司不容忽视的强大实力，而其极高的权重，也成为支撑美股长期牛市的基石。每次感觉美股涨不动的时候，似乎都是这些位高权重的科技巨头，用不断突破天花板的业绩表现在力挽狂澜。

当然，美股中也有业绩暴雷的巨头。

全面转型元宇宙并更名为Meta的原社交巨头Facebook，由于业绩不及预期，市值在一天之内蒸发了2370亿美元，相当于蒸发了一个工商银行的市值，创下了美股历史上最大的单日市值跌幅纪录。特别是Meta的元宇宙部门亏损超过100亿美元，让很多人会对元宇宙和公司转型的前景产生质疑。

客观来讲，元宇宙是未来长期技术趋势，目前Meta肯定还属于投入期，亏损其实完全正常，而其勇于转型的勇气是值得肯定的。

在科技行业日新月异的时代，转型固然面临一定风险，但是不转型可能更加被动艰难。参考之前微软转型成功的案例，我们同样不能忽视Meta最终成功转型的可能性。

比美股表现更好的，是港股市场。

港股在过去一周只开市2天，但是恒生指数大涨了4.34%，其中虎年第一个交易日暴涨770点，涨幅高达3.24%。

过去三年，港股逆势下跌，表现非常低迷，但是进入2022年以来，恒生指数涨幅已超过5%，在全球主要市场纷纷下跌的背景下，可谓非常抢眼。

虎年节后，港股市场最受关注的，是新能源汽车的几只龙头公司。小鹏汽车、理想汽车上涨超过10%，比亚迪涨幅达7%，三家公司市值一天之内总计增长了近1000亿港币。

1月份新能源车的销量继续保持非常高的增速，刺激了新能源车行业的触底反弹。其中比亚迪新能源汽车销量93168辆，同比暴增361%；小鹏汽车交付量12922辆，同比增长115%，连续五个月交付破万；理想汽车交付量为12268辆，同比增长达128.1%，已实现连续3个月交付破万；蔚来一共交付了9652辆，同比增长33.6%。

在政策扶持和技术进步的大力推动下，新能源汽车中长期高景气度显然具备极高的确定性，2025年实现20%的渗透率目标几无悬念，甚至有乐观分析认为届时可能达到40%的渗透率。如果龙头公司的业绩增长能够持续超预期，那么市场当下担忧的行业高估值问题可能会逐步迎刃而解。

▲恒生指数周线图，来源:Wind

假期最让国人糟心的一件事，可能就是大年初一晚上国足1：3完败于越南，彻底无缘2022年卡塔尔世界杯，这是国足历史首次负于越南。

这次跟随国足一起躺枪的，又是在舆论眼中“怒其不争，哀其不幸”的A股。

2月2日，疑似《足球之夜》节目原制片人、足球解说员刘建宏老师的一条朋友圈在投资圈刷屏了。言下之意，A股和中国足球一样，是扶不起的阿斗，都是越南的手下败将。

刘建宏说的看似不无道理。越南胡志明指数2017-2021年的涨幅高达125%，同期上证指数的涨幅还不到20%，比分差不多就是6：1，即使用万得全A与之对比，比分也是3:1。

▲越南胡志明指数年线图，来源：Wind

但是，用阶段性涨幅来比较两国股市的真正实力或者吸引力其实并不合适。越南股市成立才20年，GDP和股市市值都只有3000多亿美元，而中国GDP和股市的总市值都是十几万亿美元，两者完全不是一个数量级。

要知道，中国股市在1990年成立之初，GDP和现在的越南不相上下，但是伴随着比当下的越南更快的GDP增速，股市在10年就涨了20多倍，远远超过越南股市20年的涨幅。

值得一提的是，越南目前的发展路径和20多年前的中国类似，那就是更多地利用外资，依靠出口拉动经济增长，这种过于依赖外资和国外需求的经济结构，也让其受美国货币政策影响非常大。

数据显示，2021年越南国内生产总值增长2.58%，是30年以来的最低值，截止1月31日的10个月内，外国投资者净卖出高达386万亿越南盾（约合1085亿人民币）的证券金融资产，是去年同期的2倍，越南也成为美国货币紧缩预期之下最先受到冲击的新兴市场。

与之形成鲜明对比的是，虽然A股去年的表现不如越南股市，但是2021年外资净流入A股市场3846亿元，为过去五年最高水平。

目前，越南胡志明指数PE16.93倍，历史分位点80.6%，PB2.59倍，分位点85.2%。相比之下，A股上证指数PE只有12.9倍，分位点40.8%，PB1.43倍，分位点29.8%。

显然，越南股市较高的估值和相对脆弱的经济基础，让外国投资者遇到风吹草动就会大幅流出，而A股具备的估值优势和更为坚实的经济增长动力，成为外资持续流入的重要原因。

姥爷是老股民，也是老球迷，我不知道虎年开市A股会不会像国足一样，被寄予厚望最后惨遭打脸，但是我觉得做中国的股民还是比做国足的球迷幸福。A股近些年虽然整体表现不是特别理想，但是并不缺乏投资机会和优秀的上市公司。

而中国足球，除了凭借金元政策一度在全球刮起旋风之外，像样的国内球员却越来越少了，最后留给球迷的，只有摇头叹息。

中国足球这些年的退步，很大程度就是因为急功近利的短线心态，这就好像股市中的散户一样，以赌徒的方式参与市场，最终要赚钱显然是小概率事件。

姥爷觉得，中国足球要进步，就跟股民要持续盈利一样，最重要的都是坚持长期主义。不求速胜，才能赢得更久！

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