作者｜睿蓝团队

摘要：长春高新2016-2020年收入年复合增长率为24.24%，净利润年复合增长率37.34%。2020年收入91.16%来自制药业、8.69%来自房地产、0.15%来自服务业；应收票据及账款15.12亿元，应付票据及账款3.14亿元；存货30.13亿元，存货周转率0.48次；营业成本11.42亿元，期间费用34.71亿元，费用率40.47%。长春高新营业利润率45.89%、净利率38.57%、毛利率86.69%。现金及现金等价物增加净额2.54亿元，期末余额39.46亿元；经营性现金流11.11亿元、自由现金流1.41亿元，净现比0.34。

收入来自制药业、房地产、服务业

营业总收入

2016年至2020年，长春高新总营业收入从28.97亿元增长至85.77亿元，年复合增长率为24.24%。2021年前三季度总营业收入为82.39亿元。

制药业收入

2016年至2020年，长春高新制药业收入从23.19亿元增长至78.18亿元，占总营收的比重由80.02%增长至91.16%，年复合增长率为27.52%。

2016年至2020年，长春高新制药业收入来源于基因工程药品\生物类医药收入和中成药收入，其中基因工程药品\生物类医药收入由17.25亿元增长至72.36亿元，占制药业收入比重由74.41%至92.55%；中成药收入由5.93亿元减少至5.83亿元，占制药业收入比重由25.59%降至7.45%。

房地产收入

2016年至2020年，长春高新房地产收入从5.52亿元增长至7.45亿元，占总营收的比重由19.04%下降至8.69%，年复合增长率为6.2%。

服务业收入

2016年至2020年，长春高新服务业收入从0.27亿元降至0.13亿元，占总营收的比重由0.94%下降至0.15%，年复合增长率为-13.73%。

应收应付票据及账款

2016年至2020年，应收票据及账款从5.23亿元增长至15.12亿元，增长189.2%；应付票据及账款从1.14亿元增长至3.14亿元，增长175.72%。

2021年前三季度，应收票据及账款18.53亿元，应付票据及账款7.5亿元。

成本：营业成本、存货与费用

营业成本

2016年至2020年，营业总成本从21.02亿元增长至47.36亿元，年复合增长率17.64%；营业成本从5.96亿元增长至11.42亿元，年复合增长率13.87%。

2021年前三季度，营业总成本43.02亿元，营业成本10.95亿元。

存货

2016年至2021年第三季度，存货6.76亿元、18.40亿元、18.33亿元、17.50亿元、30.13亿元、42.61亿元；存货周转率【1】0.88次、0.59次、0.44次、0.61次、0.48次、0.3次。

费用

2016年至2020年期间费用【2】由13.83亿元增长至34.71亿元，期间费用率由47.73%降至40.47%。

2020年销售费用25.82亿元，占总费用74.4%；管理费用4.79亿元，占总费用13.79%；研发费用4.75亿元，占总费用13.67%；财务费用-0.65亿元。

2021年前三季度期间费用30.61亿元，期间费用率61.67%。

利润结构：营业利润、毛利润、净利润与营业利润率、销售净利率、毛利率

营业利润、毛利润、净利润

2016年至2020年，毛利润从23.01亿元至74.35亿元，年复合增长率为26.43%；净利润从6.77亿元至33.08亿元，年复合增长率为37.34%；营业利润从8.11亿元至39.36亿元，年复合增长率为37.16%。

2021年前三季度，长春高新营业利润39.29亿元、净利润32.88亿元、毛利润71.43亿元。

营业利润率、毛利率、净利率

2016年至2020年，毛利润率从79.42%增长至86.69%；净利润率从23.36%增长至38.57%；营业利润率从27.98%增长至45.89%。

2021年前三季度，长春高新营业利润率47.69%、净利润率39.91%、毛利润率86.71%。

现金流：现金净增加额，自由现金流，净现比

现金净增加额

2016-2020年，现金及现金等价物期末余额从11.17亿元至39.46亿元，增长253.28%；各年现金及现金流量增加净额为1.19亿元、2.73亿元、4.73亿元、18.29亿元、2.54亿元。

2021年第三季度现金及现金等价物期末余额50.58亿元，现金及现金等价物净增加额11.12亿元。

自由现金流

2016-2021年前三季度自由现金流【3】1.24亿元、1.52亿元、2.26亿元、10.94亿元、1.41亿元、2.15亿元。

净现比

2016-2021年前三季度经营性现金流3.08亿元、3.81亿元、8.84亿元、19.35亿元、11.11亿元、17.32亿元；净现比【4】为0.46、0.41、0.60、0.82、0.34、0.53。

注解与参考：

【1】存货周转率：是企业一定时期营业成本（销货成本）与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。

【2】期间费用：是指企业日常活动中不能直接归属于某个特定成本核算对象的，在发生时应直接计入当期损益的各种费用，包括管理费用、销售费用、财务费用和研发费用

【3】自由现金流：是企业产生的、在满足了再投资需要之后剩余的现金流量，是在不影响公司持续发展的前提下可供分配给企业资本供应者的最大现金额，指企业经营活动产生的现金流量扣除资本性支出的差额。

【4】净现比：即经营现金流量净额与净利润的比率，比率越大，企业盈利质量越高。

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来源：睿蓝财经

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