【财报纵览】200亿元左右利润，手机在全球出货量高居第三，股价还是持续破发，市盈率不到15倍，投资者不满意，雷军应该也不满意，但又没什么好办法。

财报显示，小米集团（1810.HK）2021年实现总收入达283亿元，同比增长33.5%；经调整净利润达220亿元，同比增长69.5%。

具体看看小米各大收入业务板块。首先是手机业务板块，去年实现收入2089亿元，增长37%，出货量为1.903亿部，即每部手机平均单价为1098元。和2020年平均每部手机单价1040元相比，去年手机均价增加大约5.6%。

小米向外界传达高端手机的战报，按出货量计，小米在中国大陆地区定价在3000元或以上及境外定价在300欧元或以上的手机全球出货量超过2400万台，较去年翻倍增长，占比由2020年约7%增至约13%。境外300欧元或以上的手机出货量同比增长160%。

小米其他两块业务IoT与生活消费产品业务收入850亿元，同比增长26%；互联网服务收入达到282亿元，同比增长19%；其他业务收入62.5亿元。

收入占比，手机占63.6%、硬件占25.9%，互联网服务占8.6%，其他占1.9%。从收入构成看，小米依旧是一家手机公司，或者至少是一家硬件公司，且毛利率也不高。

出货量只是一个方面，利润则是更重要的方面。去年，小米手机毛利率为11.9%，相对2020年的8.7%有较大改善。

按照总收入2089元收入测算，手机业务毛利额为248.59亿元，总出货量1.9亿元，则每部手机毛利为130元。

其他硬件业务毛利率从12.8%增加至13.1%。互联网服务业务毛利率从61.6%增加至74.1%。整体看，公司毛利率从2020年的14.9%增加至去年的17.75%。售净利率为5.86%，却比2020年8.26%显著降低。

在财报中，小米表示硬件业务综合净利率不超过5%，去年小于2%。至于手机毛利率11.9%，其他硬件13.1%，最后两块业务净利率小于2%，其他费用是怎么折算到硬件业务头上，就不知道小米的算法是什么了。

小米宣布要回购百亿元股票，最近持续回购、赎回，但最新股价仅有13.78港元，和发行价17港元相比，依旧处在破发中。

2021年1月，小米股价曾超过35港元，现与之相比完全是“膝盖斩”，市值蒸发5525亿港元（4475亿元人民币）。

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