01 券商害人不浅

相比昨天市场腥风血雨般疯狂屠杀，今天换了个剧本，又变成了冲高回落。

但实际个股持有体验还是非常糟糕，以上证黄白线走势为例，黄线仍重创超3%，跌超10%的品种仍有近300家。

同时两市冲高后又大幅跳水翻绿，说明资金避险情绪依然浓厚。

更可气的是，昨天拉升毫无意义的券商股，日内大幅补跌，板块6家跌停，今天下午的行情，完全就是被券商股带崩了，翻了下业绩，证券公司也亏傻了，害人不浅。

上午抄底捡回了一只鸡，下午跳水却失去了一头牛，又套牢了一大批抄底资金，这行情走的着实令人沮丧，相信很多投资者都有种深深的挫败感。

只不过比昨天稍微好些的是，昨天属于完全放弃抵抗、破罐子破摔的局面，今天至少看到了下行抵抗。

当然，这也与昨晚gao ceng的维稳动作分不开的。

第一，央妈下调外汇存款准备金率，利于释放外汇流动性，减缓短期人民币的快速贬值节奏，说白了，就是稳汇率，以及改善悲观情绪。

第二，gwy促消费举措，释放消费潜力和促进消费持续恢复。

消费是我们实现稳增长的一个最重要发力点，今年一季度消费因y情冲击影响也比较大，现在有进一步促消费政策推行，也是较为利于稳定情绪的。

但是，这还不够。

A 股近期暴跌的最核心因素，是国内y情恶化，市场受制于当前y情爆发所带来的宏观经济压力，以及海外收缩流动性的压力。

资金真正担忧的，是y情加剧，对于国内经济发展的信心不足。

现在促消费、稳汇率等措施，也仅是缓和下了极度悲观情绪而已，根本问题还未解决。因此短期市场走向，包括市场大底特征本来就不明显，依然难以预测。

所以，比起关注市场短期起色，倒不如把一部分重心放在本月末将召开的今年以来最重磅的一次会议，ZZJ会议。

关注两个重点：GDP5.5%还能不能保住？5月y情能否改善？

02 老司机聊板块

昨天强调了，对于市场而言，昨天的情绪恐慌程度，是阶段性的一个极限值。

包括经过像昨天这种罕见性大级别风险宣泄后，至少目前可以大体确认，市场已经较为充分地反映了大部分的利空预期了。

只不过，刚被严重重创的信心和市场情绪，要重新平复包括恢复，还需要一个过程，冰冻三尺非一日之寒，破冰行动也非一朝一夕之功。

随着风险继续宣泄，应该说修复反扑预期也在逐步增强，其实现在最需要的就是耐心，以及政策面新的或更大力度提振。

当然，在目前这种非常时期，我们也只能根据手中筹码底牌去做更优选择。

目前y情导致经济承压，就更要重视基本面困境反转、政策改善预期的行业。

guo ban促消费，着力稳住消费基本盘，中泰证券首席李xl也强调，相比GDP的速度提升（投资），当下GDP“温度”（消费）的提升更为重要。

像今天领头的商业零售、免税、白酒、食品饮料、酒店餐饮等，都属于此类性质，后期农林牧渔、汽车、可选消费等各细分支，也均大几率有估值修复表现。

同时，全球范围通胀下，重视估值性价比以及稳增长政策确定受益的行业。

集中在基建、中字头、及银行地产行业，接下来重磅会yi期间包括之后，大概率仍有进一步的政策发力预期，行业低估值、低位蓄势充分的品种，继续留意趋势性反复活跃机会。

引用投机大师——杰西•利弗莫尔的一句话：资金都是往阻力最小的方向去的。

如何做出更优选择，其中一个比较重要的，就是遵循阻力最小原则，你可以顺应周期，可以顺应z策形势，也可以顺应资金风格。

【机构调研】

【重点关注行业】

给大家整理了稳增长受益的建筑、家居建材行业，以及经济复苏的消费、医药、商贸、文旅、航运等核心概念gu。

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