2月11日，A股三大指数继续下挫，大盘回踩5日线，证券、银行等权重股护盘，其中煤炭概念股领涨两市。截至发文前，兖矿能源涨逾7%，冀中能源涨逾6%。而期货市场方面，焦炭主连合约跳空大涨，涨逾4%，一度触及3200点。焦煤主连合约同样翻红，涨逾2%。

​

百瑞赢认为：煤炭昨日早盘低开高走，到了尾盘甚至还涨幅居前，冀中能源还封涨停，在一片普跌行情中，反而展现出了韧性，这说明监管的第一棒作用不大，煤炭短期还有继续上攻的动能。大宗商品涨价的驱动很多，监管打压一步到位的可能性不大，后面行情仍有冲高机会，但监管今年提前动手抑制大宗商品价格上涨，目标很清晰，几个来回较量后，煤炭冲高回落也是必然的，因此，这个方向建议以短线或超短线为主。

国泰君安指出，2022年对煤炭股的投资不应过分纠结煤价，发掘阿尔法机会，高分红+转型具备更大增持空间。当前煤炭板块已处于预期底部，估值明显偏低，伴随动力煤长协基准提升、焦煤长协价预计维持高位，资源优质企业具备长期价值，转型企业具备成长空间，板块估值提升开启。

中泰证券研报指：中长期来看，在缺乏规划性投资背景下，煤炭供应端的约束强，在需求每年小幅增长的背景下，未来若干年煤炭就是稀缺资源，存量产能或就是高额利润，年度长协基准价的上调也保障了行业持续高盈利的能力，在双碳目标下，煤炭企业迫切需要转型，新能源方向的转型有利于提升整体板块估值水平(目前PE估值在5-6倍)，煤炭资产有待重新定价，持续看好板块投资价值。

（作者：魏济寿 执业编号： A0840618120001）

免责声明：百瑞赢证券咨询所有资讯内容仅供参考，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

标签： 两市 估值