本文为企业价值系列之一【成长能力】篇，共选取12家航空机场企业作为研究样本。

成长能力评价指标有营收复合增长、净利润复合增长、扣非净利润复合增长，以及经营净现金流复合增长，并以近五年经营数据作为参考。数据基于历史，不代表未来趋势；仅供静态分析，不构成投资建议。

从近五年营收复合增长来看，中信海直、华夏航空、春秋航空、吉祥航空等4家企业实现正增长，其中中信海直复合增长达到7.38%。   中信海直是全国性甲类通用航空企业,也是为我国通用航空业第一家上市公司。主营业务是海上石油、港口引航、陆上通航、通航维修。   收入构成上，通航运输为主要收入来源，收入占比达到96.12%，毛利率29.04%。

从近五年净利润复合增长来看，华夏航空、中信海直等两家企业增幅超过20%，其中华夏航空复合增长达到57.54%。   华夏航空主营业务为国内、国际的航空客货运输业务。主要服务包括客运业务、货运业务。   收入构成上，客运收入为主要收入来源，收入占比达到96.04%，毛利率12.93%。

从近五年扣非净利润复合增长来看，华夏航空、中信海直、厦门空港、深圳机场等4家企业无亏损，其中厦门空港复合增长-22.72%。   厦门空港主营业务为航空运输、提供候机楼设施的使用保障和服务等。主要产品及服务为航空业务、货站及货服、租赁及特许权、地勤。   收入构成上，航空业务收入占比60.73%；租赁及特许权收入占比24.55%，毛利率70.87%。

从近五年经营净现金流复合增长来看，华夏航空唯一正增长，厦门空港、深圳机场等两家企业下滑低于20%，其中深圳机场复合增长-18.60%。   深圳机场是中国境内第一个实现海、陆、空联运的现代化国际空港,也是中国境内第一个采用过境运输方式的国际机场,是民航总局规划的全国四大航空货运中心之一。主营航空主业以及航空主业延伸出的非航空业务。   收入构成上，航空主业收入占比80.07%；航空广告收入占比10.50%，毛利率99.58%。

航空机场企业成长能力

注：成长能力榜单中，各项指标得分按照10/12的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。如某个指标有数值，但没有得分（即表格为空格），则该指标权重会下降。

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