由于疫情持续、俄乌战争等多种因素的影响，国际原奶价格快速飙升，就连美国民众日常饮用的牛奶也逃不过价格大涨的命运，因此，一些乳制品企业的业绩受到了冲击。

3月17日，作为新西兰最大的乳企、三鹿奶粉当年的重要股东，恒天然（ASX：FSF）披露了2022财年中期（2021年7月-2022年1月31日）业绩报告，期内总营收为107.97亿新西兰元（1新西兰元相当于约4.345元人民币），同比增长9%；调整后税后利润为3.64亿新西兰元，同比下降13%。鉴于原奶收购价格创下新高，集团决定派发中期股息0.05新西兰元。

对于2022财年中期业绩，恒天然首席执行官MilesHurrell指出，“上半财年，我们的原料渠道利润率有所提高，但原奶收购价格上涨导致餐饮服务业务和消费领域业务利润率承压。此外，新冠疫情对多个市场产生影响。随着新西兰原奶收购量的下降，公司总产奶量也有所下降，对整体销量产生影响。”

在供给趋紧、需求提升的情况下，国际原奶价格持续上涨。从供给端看，干旱、寒冷天气导致主产国新西兰生鲜乳产量下降；同时，全球谷物和饲料价格居高不下，饲养成本提高；新冠疫情进一步对奶牛养殖产业造成负面影响。对此，Hurrell表示，在投入成本大幅增加的情况下，集团仍然实现盈利，这实属不易。

报告显示，恒天然上半财年原奶平均成本同比上涨近30%。并且，预计2022下半财年原奶收购价格为每千克9.3至9.9新西兰元。

“营收上升利润却下降的主要原因是原奶收购价格上涨对业务毛利率造成了影响。”MilesHurrell如上表示。

实际上，全球原奶价格都在上涨之中。在全球乳制品拍卖中，从2021年9月到2022年3月15日，全脂奶粉平均中标价从3552美元/吨上涨至4596美元/吨，涨幅达29.4%。

《五谷财经》注意到，近来，美国多种乳制品交易价格显著上升，而由于部分商品缺货，一些超市再次出现了货架被买空的现象。如此“供不应求”的状况，又将进一步加剧美国的通胀压力。

此外，在疫情下，随着谷物、饲料、能源等价格飞涨，喂牛的成本也在提高，所以农民们不得不缩减他们的奶牛畜牧数量。

而没有被屠宰的奶牛也可能面临饲料减少，使得牛奶产量也越来越少。乳制品供应量大幅减少，乳制品下游的制造商们也因此不得不承担更高昂的成本。而从美国劳工部公布的数据上来看，全美牛奶零售价格也已经升至2015年以来的最高水平。

美国农业部在报告中指出，由于奶牛和牛奶产量持续减少，预计牛奶价格在今年将进一步走高。在价格上涨的同时，随着奥密克戎的传播，部分产品断货，使得美国超市空货架的现象也再次出现。受此影响，包括沃尔玛、克罗格在内的大型零售商的股价也在隔夜周二交易中逆市收跌，而这也进一步加剧了通胀担忧。

然而，奇怪的是，在国际原奶价格持续上涨的过程之中，进入2022年，国内原奶价格不仅没有跟涨，反而还在下滑。

据对全国500个县集贸市场和采集点的监测，3月份第2周（采集日为3月9日），内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格4.20元/公斤，比前一周下降0.2%，同比下降1.9%。

对于未来原奶价格走势，业内人士直言，国内外奶价的走势背离，主要是受国内外疫情影响程度不同，导致国内原奶价格回落，国际原奶价格却高涨。同时，美国加息对于新澳传导较为明显，导致新西兰奶价快速上涨。预计国际原奶价格中长期将会回落，但2022年将继续保持震荡上涨的态势。

美国全国牛奶生产商联合会(National Milk Producers Federation)也在今年1月发布的一份行业报告警告称，牛奶供应正在下降，而且短期内不会恢复，这可能会引发乳制品价格上涨。

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