作者 | 可心

来源 | 产业科技

发力中小企业、押注研发，BOSS直聘正摆脱亏损局面。

近日，BOSS直聘发布了2021年第四季度及全年未经审计的财报。相比2020年，BOSS直聘营收、平台平均月活跃用户数等数据增长，增长背后，是BOSS直聘在拉新受阻后提升B端付费率。

招聘市场由增量迈向存量阶段，BOSS直聘边减少营销投入、降低成本，边加大科研投入、完善精确匹配系统，提升运营效率。隐忧也比较明显，招聘平台间竞争激烈，BOSS直聘意图进军中小企业招聘，但中小企业付费意愿不强，是横在BOSS直聘面前的难题。

找工作和老板谈，早期BOSS直聘的定位直达求职者内心。近年BOSS直聘争议不断，有求职者发现，部分公司招聘信息的发布者从老板变成了hr，一些求职者对此表示不满：“不是直接跟老板谈吗，怎么还是跟人力谈？”

通过差异化定位，BOSS直聘得以登陆纳斯达克，成为继前程无忧、智联招聘、猎聘后的第四家招聘行业上市公司。年轻的BOSS直聘融合移动端、直聊、智能匹配优势，迅速完成流量积累和商业变现闭环，位居招聘市场中头部。

但透过财报不难发现，BOSS直聘的商业模式存在营收单一问题，生态链尚不完善。此外，BOSS直聘运营成本持续升高，未来可能出现增收不增利的局面。

网络安全和个人信息保护趋严，而在线招聘市场又是数据密集型领域，信息安全仍是整个招聘行业的短板，如何让用户信任平台以及保障用户信息安全，是BOSS直聘们难以回避的问题。当互联网招聘市场告别野蛮扩张，BOSS直聘势必要加大平台合规力度。

创收业务单一

财报数据显示，BOSS直聘2021年第四季度实现营收10.9亿元，较2020年的6.45亿元同比增长69.1%。第四季度净利润为2.33亿元，2020年同期净亏损5.29亿元，利润扭亏为盈。营收、利润双双增长，整体表现超出市场预期。

全年业绩方面，BOSS直聘全年总收入42.6亿元，较2020年19.44亿元增长119.0%。全年经计算现金收款50.17亿元，同比上涨98.3%。净亏损为10.71亿元，调整后的净利润为8.52亿元。

对于营收增加，BOSS直聘在财报中称与面向企业客户的在线招聘服务的收入增长有关。“2021年BOSS直聘证明了自己在逆境中的适应和成功能力。”对于未来，BOSS直聘创始人赵鹏充满信心。

活跃的C端用户拉动招聘企业付费。报告期内，公司累计注册用户超过 1 亿人，付费企业客户总数从2020年的220万增加到400万，同比增长81.8%。

拆解营收构成，产业科技发现BOSS直聘盈利模式单一。2021年全年，BOSS直聘对企业提供的在线招聘服务营业额达42.19亿元，向求职者提供的增值服务仅有0.4亿元，超九成收入由在线企业招聘服务贡献。其他互联网招聘企业除了招聘业务，也布局猎头、培训等服务。

单一的营收来源，可能降低BOSS直聘抗风险能力。同时，与猎聘等平台竞争时，BOSS直聘对企业招聘服务过于依赖，这也可能导致平台竞争力缺乏韧性。

经营成本方面，根据2021年年度财报，全年的总经营成本及开支为人民币53.104亿元，较2020年全年的人民币28.981亿元增长83.2%。

降营销、增研发

烧钱获客的风口已过，重投广告难给BOSS直聘带来增量用户。北京冬奥会BOSS直聘拿下官方人力资源服务独家供应商的合作权，试图抢占用户心智，但高频投放广告反遭大众反感。社交平台有用户表示，“整个冬奥会都是‘找工作和老板谈’。”

近年，BOSS直聘逐渐下调营销占比。根据财报，BOSS直聘2021年四个季度的营销费用从6.18亿元下降至3.73亿元。放大到三年，BOSS直聘营销费用同样呈下降趋势。2021年市场营销费用为19.42亿元，占总运营成本的36.57%，2020年则占46.48%。

缩减营销，重投研发。根据财报，BOSS直聘2020年研发支出为5.13亿元，2021年研发成本8.21亿元，研发占总运营比从17.7%上升至28.32%，全年同比增加60.1%。

这在招聘行业并不常有。对比同赛道的玩家，2021年同道猎聘研发支出3.3亿元，仅为BOSS直聘同期的40.19%。

底层逻辑是效率、精准。BOSS直聘的智能匹配系统会根据用户的浏览关键词、简历等数据进行初步过滤，同时求职者也可以直接与雇佣方沟通。直聊招聘，帮助用户解决海投简历效率低回复慢的问题。

双向匹配提高用户活跃度。根据财报，2021年第四季度BOSS直聘月平均活跃用户数量为2440万，比2020年同期增长14.0%。全年月平均活跃用户数量为2710万，比2020年全年的1980万增长36.9%。

供需双方对BOSS直聘粘性增强，但求职者的隐私信息也面临泄露风险。去年七月，国家网信办启动对BOSS直聘在内的一批中概股App的网络安全审查，审查期间App停止新用户注册，至今仍未开放新用户注册。这也意味着BOSS的拉新受阻，只能暂时运营存量，但如果未来政策风险未解，BOSS直聘的空间上限也将被限制。

BOSS直聘也在完善监管制度。2021年，BOSS直聘安全相关团队增加750人保证数据安全。赵鹏表示，BOSS直聘会严格按照相关法律法规的要求和平台自身的业务属性，建立完善的个人信息保护机制。

值得注意的是，2021年BOSS直聘的运营费用仍居高不下。根据财报，2021年运营成本共计53.10亿元，同比增长83.22%。无论押注营销还是科研，成本提高都会给企业带来盈利负担。

下沉赛道难闯

智联招聘和猎聘占据中高端招聘市场，BOSS直聘向中小企业招聘市场进军，看似前景广阔的下沉赛道价值几何？目前，国内拥有4000万家企业、8000多万个体工商户、5亿多非农劳动力人口，BOSS直聘聚焦的下沉客群，服务的客户 80% 都是中小型企业。

中小企业在BOSS直聘内大量发布职位信息。数据显示，2021年脱贫地区在BOSS直聘职位发布量上涨20%，小微企业和个体工商户在平台中发布职位数增长显著。据不完全统计，平均每2.5秒就发布一个工作岗位。

收费模式方面，BOSS直聘向中小企业倾斜。平台按照地区、人才数量与企业需求将职位分为“普通职位”和“竞招职位”，企业发布“竞招职位”需付费，“普通职位”则不需要。

考虑到中小企业对人才需求相对不多，招聘者也可以购买单个“竞招职位”。报告期内，BOSS直聘付费企业客户总数约400万家，相较2020年的220万家增长81.8%。

从用户特质角度，下沉客户群体对服务价格更敏感，BOSS直聘想打通这部分客群，只能通过以量抵价的方式，形成规模化盈利。一旦服务定价不具优势，短期的补贴红利不再，小微客户也会逃离BOSS直聘。

BOSS直聘企图对中小企业降费让利，减少中小企业招聘压力，但与其他招聘平台，价格仍不具优势。

据BOSS直聘销售介绍，年度会员费分为几档，有10008元、13800元，最高甚至达三万元。而一名使用智联招聘发布岗位信息的hr则表示，自己一年向智联招聘缴纳的会员费仅7800元，低于BOSS直聘最低会员费。

此外中小企业付费意愿可能较弱，会员权益还存在与需求不符的问题。有企业老板表示，自己的企业目前不需要发布更多的职位信息，也不需要更多与求职者直聊的机会，因此也不会考虑花钱办理会员。

标签： 年净亏超