创业板新股N万凯集合竞价跌15.92%，开盘破发。公司是国内领先的聚酯材料研发、生产、销售企业之一，致力于为社会提供健康、安全、环保、优质的聚酯材料，主要产品包括瓶级PET和大有光PET。

公司控股股东为正凯集团、实际控制人为沈志刚。截至招股说明书签署日，控股股东正凯集团直接持有发行人12063.9328万股股份、占发行人总股本的46.84%。本次发行前，沈志刚直接持有公司2257.5674万股股份，持股比例为8.77%。同时，沈志刚持有正凯集团96.25%的股权，通过正凯集团控制公司46.84%的股份。沈志刚先生合计控制公司55.61%的股份。

万凯新材本次募集资金扣除发行费用后，将用于年产120万吨食品级PET高分子新材料项目(二期)、多功能绿色环保高分子新材料项目、补充流动资金。

数据统计，询价新规实施后，截至今年3月27日，123只采用询价方式发行的上市新股中，上市首日破发的达31只，占比逾25%。

值得注意的是，相较于25%的均值，近两周53%的破发概率较为极端。

联储 证券投资银行资本市场部负责人裴娟认为，近期多只新股破发，首要原因在于整体市场环境低迷。今年以来，沪深两市跌幅较大，这对新股上市表现产生了较大的负面影响。尤其是3月份以来，受疫情及地缘政治冲突影响，A股市场短期内较为低迷，新股破发和市场情绪有很大关系。

今年以来，上证指数下跌11%，深证成指跌超19%，创业板指跌幅21%。

尤其3月以来，受疫情及俄乌动荡局势的影响，A股恐慌情绪提升，上证指数、创业板指数跌幅超过6%，深证成指跌超7%。从资金流向亦可看出。北向资金一直被市场视为“聪明资金”，而3月以来，北向资金净流出已超过600亿元，尤其3月中旬之后，北向资金更是大幅流出，少有几日流入。

而在市场情绪处于低谷的时候，新股发行速度不减。Choice数据显示，3月份有46家公司面临上会审议，而在已上会的36家企业中，有2家取消审核，30家通过审核，3家未通过，1家暂缓表决。

相较于2月份的24家上会企业中21家通过审核，无论是上会家数还是通过审核数量，均有所增加。

实际上，询价新规实施后，打新稳赚不赔的“神话”被打破，个人投资者和询价机构的投资策略也发生明显变化。

2021年1月份至询价新规实施前，采用询价方式发行的新股中，125只科创板新股的网上定价发行有效申购户数平均值为554万户，98只创业板新股的有效申购户数平均值为1417万户。对比来看，新规实施后至今，59只科创板新股网上打新户数的平均值为533万户，65只创业板新股的这一数据为1339万户，较新规前分别减少21万户和78万户。

就是说，询价新规实施后，机构询价变得更加审慎、理性。机构投资者考虑到“破发”的可能性，不再专注于新股申购数量，将侧重点放在了以估值为核心的“质量”层面。“博入围”策略已不再有效，这将倒逼机构投资者重视新股基本面研究，提升研究及估值能力。

同时，在部分新股首日破发、打新预期收益下滑的背景下，研究定价能力较为欠缺、一味报高价“博入围”的报价机构开始逐步离场，有利于报价机构的优胜劣汰。

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