4月6日，沪深两市开盘杀跌，沪指跌0.8%，创业板跌1.82%，房地产板块逆势走强，大名城(600094)、中国武夷(000797)、中交地产(000736)、华夏幸福(600340)、南国置业(002305)等多股涨停，沙河股份(000014)、信达地产(600657)等涨幅居前。

2021年以来，随着房地产信贷以及预售资金监管政策收紧，销售市场及土地市场均明显降温，叠加少数房企风险问题暴露。

2021年底，央行和银保监会联合出台《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》，鼓励银行业金融机构按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，稳妥有序开展房地产项目并购贷款业务，支持优质的房地产企业兼并收购重点房地产企业的项目，及针对出险企业项目的承债式收购。

长城资产相关负责人表示，债券的发行将有利于其加大服务实体经济力度，为实体企业纾困化险、促进房地产行业良性循环和健康发展提供长期限、低成本的资金。

复盘2014年以来的地产板块表现，中信建投认为有三个历史时期值得特别关注，对当前地产股的表现有一定的参考意义。它们分别是：2014年7月~2015年5月，2019年1月~3月，2020年6月~8月。这三段时期，宏观、行业、政策环境与现在存在诸多相似之处，而地产板块出现了维持数月的连续上涨行情。

中金公司认为，短期地产股主导逻辑仍以政策博弈为主，建议投资者在观察到重点政策举措推出之前，继续拥抱“均好型”优质开发商。

后市如出现正文所述政策的积极变化，则“弹性”民企估值修复机会的确定性将大幅提升。中长期维度，行业回归经营本质，我们持续看好开发赛道具备长跑能力的“好学生”和不动产赛道布局的“多面手”。

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