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赛道暴涨！

2022-02-16 12:09:26 来源：初善投资编辑： news2020

大家好，我是初善君。

现在的行情走的真是很拧巴。今天赛道股强势回归，CRO、宁组合、锂电、光伏、半导体等赛道股全面回归，作为蹊跷班的另一极，周期价值全面下跌，机场、餐饮等疫情恢复方向领跌。现在的行情就是这样，一边是赛道股，一边是价值股，就是不能一起涨，太拧巴了，一起涨他不香吗！

CRO板块大涨7.39%，2700亿的药明康德强势涨停，博腾股份昨天20cm后，今天继续强势17cm。消息面上，前天晚上博腾公告获得辉瑞制药6.81亿美元的订单，可以说一个订单拯救了CRO板块。CRO板块作为典型的高成长高估值板块，未来的持续性还有待观察。

现在的行情就是这样，短线交易不要指望左右逢源（赛道和价值），最好选择一个方向高抛低吸，不然做反了就痛不欲生了。

现在可供选择的中线机会不多，今天跟大家分享一个方向，大家评估看看行不行：疫情恢复下的电影院。

电影院优缺点简单概括一下。

优点是商业模式不错，属于收租型，现金流、盈利能力尤其是销售相关产品的盈利能力都很强。常态下，万达电影的商品销售和电影广告毛利率约60%，这是非常高的毛利率。

缺点也很多，比如内卷，国内票房整体处于内卷时代，2021年全国票房仅470.32亿，同比2019年下降26.7%。2017年至2021年全国票房分别为558亿、607亿、641亿和470亿。

同时2021年票房还算不错，今年增长幅度有限，没有酒店、旅游那么大的弹性。

站在现在的时点，核心问题是今年的票房会有多大的增长。去年票房低的主要原因是疫情的持续和海外引入片子少，今年不知道会不会加大引入力度。加大力度的话，今年票房整体还是有希望实现20%的增长，甚至历史新高也不是没有可能。

影院的核心逻辑其实是好电影太少了。

如果看好这个方向，那么选哪个标的？从市占率来看，万达遥遥领先，金逸、横店、幸福蓝海都在前十。经过疫情这两年的洗牌，好像前十也没太大的变化。不知道你们身边的电影院有没有倒闭的？

就这么几家上市公司，上市的只有四家，根据2021年半年，幸福蓝海院线旗下影城累计475家、2902张银幕。其中，院线加盟影城共计364家、2177张银幕；自有直营影城共计111家、725张银幕。金逸影视上半年旗下院线实现票房10.60亿元，位居全国第7位，公司旗下直营影城实现票房5.81亿元，位居全国影投公司第5位。

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